20160707-财富证券-计算机行业月报_谨慎乐观_关注白马股和低预期个股_11页_800kb

行业点评报告总结

核心内容概述

本报告为财富证券于2016年7月7日发布的计算机行业点评，整体评级为“谨慎推荐”。报告指出，尽管市场整体表现不佳，但计算机行业在6月份取得显著超额收益，涨幅达6.61%，在申万一级行业中排名第五。然而，板块估值仍处于较高水平，需关注成长性与估值匹配的标的。

主要观点

1. 市场表现

• 行业指数表现：6月1日至6月30日，申万计算机指数上涨6.61%，高于上证综指（0.45%）和沪深300（-0.49%）。
• 估值水平：6月底计算机板块市盈率为60.16倍，仍远高于历史均值；相对沪深300的估值为4.61倍，同样高于历史水平。
• 个股表现：本月上涨股票达111只，下跌股票32只，停牌12只。涨幅前五的股票包括恒泰实达、维宏股份、榕基软件、长亮科技和深科技；跌幅前五的股票包括湘邮科技、海联讯、银之杰、佳创视讯和航天信息。

2. 国内软件行业发展趋势

• 整体增速稳中有降：2016年1-5月，软件和信息技术服务业收入同比增长14.9%，低于去年同期2.2个百分点。
• 细分领域表现：
  • 软件产品收入同比增长12.3%，增速下降。
  • 信息技术服务收入同比增长15.5%，增速略有下降。
  • 嵌入式系统软件收入同比增长18.0%，增速提升。

关键信息

3. 无人驾驶技术发展

• 特斯拉事故影响：特斯拉Model S发生致命事故，但市场仍表现出对无人驾驶技术的乐观态度。
• 技术路径：无人驾驶技术分为两类路径，一类以传统整车厂为主，另一类以科技公司为主，两者共同推动行业发展。
• A股标的：四维图新等股票虽受事件影响，但市值相对合理，尚未出现明显低估。

4. 行业重大资讯

• APP新规发布：网信办发布《移动互联网应用程序信息服务管理规定》，强调用户权益保护与信息安全。
• IPv6升级计划：中国启动“IPv6百城千镇升级工程”，推动下一代互联网发展。
• 超级计算机成就：“神威·太湖之光”以超高速运算速度夺得全球第一，实现国产化突破。
• NPU技术突破：中星微发布首款嵌入式神经网络处理器“星光智能一号”，提升多媒体处理能力。
• 人脸识别商业化：阿里推出“刷脸”登录邮箱，标志着生物识别技术在企业级应用中的加速落地。
• 云市场发展：阿里云联合多家软件服务商发布“金盾宣言”，推动软件行业向体验式购物转型。
• 微软战略调整：微软放弃个人硬件市场，转向企业市场，重点发展云服务与LinkedIn整合。

投资建议

• 关注大白马股：如海康威视、大华股份、广电运通等，具备估值合理与业绩成长性。
• 关注低预期个股：如湘邮科技、乐凯胶片等，市值较小，具备新技术、新概念或注入预期。
• 风险提示：行业业绩与业态创新不达预期可能带来投资风险，需谨慎对待短期热点板块。

投资评级说明

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风险提示

• 行业业绩不达预期
• 业态创新不达预期

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