上市银行2020年中报专题：疫情之后银行资产负债有何新变化？_19页_1mb

报告摘要

疫情之后银行资产负债有何新变化？

核心内容

2020年上半年，受疫情及政策引导影响，中国上市银行在资产负债方面出现了一系列显著变化。主要表现为资产规模扩张、资产配置向贷款倾斜、负债结构优化、净息差收窄以及监管指标压力增加等。

主要观点与关键信息

资产规模扩张

商业银行资产规模明显扩张，增速先升后降。
资产增速在2020年5月达到峰值，随后有所回落。
股份行和国有行资产增速提升最为明显。
仅有少数中小银行（如锦州银行、甘肃银行）出现资产规模负增长。

资产配置变化

贷款：资产配置进一步向贷款倾斜，信贷投放力度显著增强，尤其在企业贷款和票据贴现方面表现突出。
证券投资：标准化债券和资管产品比重下降，表明银行在疫情背景下更倾向于支持实体经济。
现金：现金占比下降，反映银行资金使用效率提升。
同业投资：同业投资占比提升，说明商业银行从去杠杆转向加杠杆，尤其在1-4月表现明显。

贷款投向变化

企业贷款占比整体上升，与政策引导和企业融资需求增加有关。
票据贴现占比上升，主要用于满足企业应急资金需求。
个人贷款占比下降，主要受企业贷款增长带动。
个人贷款：国有行和农商行个人房贷占比下降，股份行和城商行则有所上升。
信用卡应收账款：所有类型银行均出现下降，与居民消费低迷有关。

证券投资变化

标准化债券和资管产品投资比重下降。
债券投资：国有行和城商行债券投资占比下降，股份行和农商行有所提升。
资管产品投资：国有行和农商行占比下降，股份行和城商行占比上升。
商业银行整体增持政府债券和企业债券，减持金融债券。

银行非保本理财变化

非保本理财规模整体抬升，但结构分化明显。
多数国有行、股份行和大型城商行规模增长，而城商行和农商行多数出现萎缩。
部分银行未披露相关数据。

负债结构变化

存款：存款占比提升，与资产扩张带来存款派生有关。
应付债券：占比整体下降，部分银行有所回升。
向央行借款：占比下降，但结构分化明显。
同业负债：占比整体下降，表明对同业负债的依赖性降低。
结构性存款：规模增长，对负债结构产生一定影响。

净息差变化

净息差整体收窄，生息资产收益率和负债成本均下行。
存款成本率下降主要由国有行主导，而其他类型银行存款成本率上升与结构性存款有关。
贷款利率在四季度才开始下行，同业存单利率受MLF投放影响可能稳定在3%附近。

监管指标变化

资本充足率：各类型银行资本充足率均有所下降，补资本需求明显。
流动性压力：整体LCR考核压力上升，但不同类型银行分化明显。
流动性比例：普遍高于监管要求，但城商行和农商行上升，国有行和股份行下降。

总结

2020年上半年，商业银行在疫情及政策推动下大幅扩表，信贷扩张显著，尤其是企业贷款和票据贴现。然而，这种扩张也带来了证券投资占比的被动下降。同时，生息资产收益率和负债成本均下行，导致净息差压缩。尽管存款占比上升和负债成本下降，但银行负债压力并未减轻，监管仍保持高压态势，加剧了流动性与结构性负债压力。

在政策层面，9月央行MLF的投放力度成为影响同业存单利率的关键因素。若MLF投放能够满足银行需求，同业存单利率可能稳定在3%附近，债市将维持紧平衡状态。若DR007稳定在2.2%附近，则10年国债和国开债的安全边际分别在3.2%和3.7%附近。