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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2021年9月17日）

核心内容概述

本日申银万国期货收盘评论分析了多个主要商品及金融品种的走势，指出市场整体受到政策调控、供需变化、海外经济形势及节假日效应等多重因素影响。评论中强调了短期情绪主导价格波动，中长期则需关注基本面及政策落地情况。

主要观点

不锈钢

价格走势：不锈钢价格延续上行。
供应端：广西某炼钢企业再度限产，江苏镍铁企业全线停产，市场担忧供应减少。
需求端：下游消费逐步转弱。
操作建议：短期走势偏强，操作建议观望为主。

铁矿

价格走势：今日铁矿大跌 6.95%。
供需情况：粗钢平控政策落实，铁水产量同比大幅回落，港口库存同比增加，进口铁矿成交回落。
后市预期：价格已处于底部区间，盘面已走完限产预期，短期情绪主导，难以持续大幅回落。

煤焦

价格走势：偏弱。
供应端：焦煤供应仍偏紧，但出现边际好转；焦炭提涨落地，现货价格创新高后市场逐步理性。
后市预期：全国压减粗钢可能提速，需求回落，短期价格震荡偏弱。

动力煤

价格走势：期价横幅震荡。
供需情况：港口煤价上调至历史高位，下游电厂存煤不高，补库需求仍在，但政策调控风险增加。
操作建议：多单轻仓谨慎持有。

锰硅

价格走势：横幅震荡。
供应端：受限产政策影响，产量回落明显，厂家库存紧张。
操作建议：轻仓逢低多配。

硅铁

价格走势：偏强震荡。
供应端：多地限产政策落地，产量逐渐回落。
操作建议：以偏多思路为主。

贵金属

黄金：遭遇抛售破位下跌，触及1744.6美元/盎司，沪金下探364.28元/克。
白银：跌幅较大，沪银下触4830元/千克。
后市预期：关注美国经济复苏及美联储缩表节奏，金银回调后或转入弱势震荡。

铜

价格走势：弱势整理。
基本面：国内房地产波动及美元走强影响铜价。
操作建议：关注智利矿山生产、下游开工情况、库存及现货状况。

锌

价格走势：收盘上涨1.15%。
基本面：低库存支撑，但需求端缺乏亮点。
操作建议：延续区间波动，关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝

价格走势：震荡。
基本面：国内社会库存小幅回升，但受限电影响，供应减少预期增强。
操作建议：空单逢低减仓。

镍

价格走势：小幅下跌。
基本面：不锈钢限产压制镍板需求，但境外镍铁利润走高，硫酸镍需求稳定。
操作建议：预计区间运行。

铅

价格走势：低位企稳。
基本面：再生铅产量大增，但受环保督查及利润亏损影响，减产企业增多。
操作建议：暂时观望。

锡

价格走势：高位偏强。
基本面：国内锡供应偏紧，海外精炼锡生产商恢复生产，缓解供应短缺预期。
操作建议：操作上以逢低多配为主。

农产品走势

棉花

价格走势：郑棉偏弱震荡。
基本面：美棉产量上调，但国内下游订单偏弱，新花集中上市前预计下方空间有限。
操作建议：延续区间震荡走势。

白糖

价格走势：郑糖震荡。
基本面：现货报价下调，下榨季国内减产预期增强。
操作建议：可逢回调在5800一带买入，套利交易者可进行买SR01空SR05的正套交易。

生猪

价格走势：生猪期货高开低走。
基本面：国家启动第二轮收储，但生猪价格过剩问题尚未解决。
操作建议：短期逢回调买入01合约，长期等待市场情绪最悲观时入场做多。

苹果

价格走势：重新反弹。
基本面：新季苹果上市，冷库走货减缓，交割库调整影响空头交割。
操作建议：预计期货价格维持偏弱格局。

油脂

价格走势：油脂回落，棕榈油跌幅最大。
基本面：马来西亚政府引进外籍工人，缓解劳动力短缺，但国内需求及出口情况仍需观察。
操作建议：关注后续政策对产量的影响。

能化品种走势

原油

价格走势：下跌0.79%。
基本面：美国页岩油产量回升，国际能源署称未来产量增长强劲。
操作建议：短期震荡，关注政策及海外需求变化。

甲醇

价格走势：下跌4.42%。
基本面：国内CTO/MTO装置开工负荷下降，沿海库存增加。
操作建议：关注进口船货到港量及需求变化。

橡胶

价格走势：上涨，价格回到13700附近。
基本面：下游需求有所改善，但出口受运费影响。
操作建议：少量逢低试多。

聚烯烃（LL、PP）

价格走势：期货回落。
基本面：情绪临近长假，商品期货上攻情绪降温，库存环比下降。
操作建议：关注政策落地情况。

PTA、MEG

价格走势：PTA下跌，MEG大幅走弱。
基本面：原油转弱，聚酯原料价格走弱，下游需求不佳。
操作建议：关注大厂检修消息。

纸浆

价格走势：延续弱势。
基本面：供应端外盘报价走弱，需求端无明显改善。
操作建议：短期震荡偏弱。

当日主要品种涨跌情况

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4848.2	44.4	0.92	83240	87959
上证50期货	3168.2	29.2	0.93	51762	52394
中证500期货	7321	-56	-0.76	82181	101846
5年期国债期货	100.955	0.12	0.12	16674	60569
10年期国债期货	99.785	0.17	0.17	53439	151765
黄金	367.86	-5.08	-1.36	154250	160573
白银	4871	-178	-3.53	876873	504739
铜	69270	-940	-1.34	123464	106260
铝	22610	-60	-0.26	292113	131485
锌	22780	170	0.75	175650	74285
铅	14665	10	0.07	78744	74173
镍	143490	-3780	-2.57	526550	86941
锡	260300	1540	0.6	67615	24876
螺纹钢	5478	-126	-2.25	2983056	1195609
铁矿石	629	-47	-6.95	882173	619469
焦炭	3218	-116	-3.48	58500	84790
焦煤	2693	-93	-3.34	88277	119120
动力煤	1057.8	-5.8	-0.55	72982	92344
热轧卷板	5677	-101	-1.75	630236	401373
锰硅	9990	-198	-1.94	538754	211070
硅铁	12190	64	0.53	687740	219907
橡胶	13740	-65	-0.47	336985	165223
塑料	8760	-365	-4	743713	335302
甲醇	3025	-140	-4.42	1710172	1110401
PTA	4954	-42	-0.84	1516533	1337476
PVC	9825	-335	-3.3	821652	463736
沥青	3162	-130	-3.95	469004	323425
聚丙烯	8880	-309	-3.36	1137567	457656
玻璃	2361	29	1.24	681596	308651
豆一	5956	56	0.95	134854	154927
豆粕	3570	37	1.05	1212982	1279393
豆油	8864	-230	-2.53	900884	459420
棕榈油	8190	-334	-3.92	1080889	374469
菜粕	2939	32	1.1	962349	430461
菜油	10706	-255	-2.33	465197	188622
玉米	2437	-11	-0.45	486668	1018734
玉米淀粉	2855	47	1.67	210107	101919
鸡蛋	4412	47	1.08	189656	124527
白糖	5846	-22	-0.37	324020	388069
苹果	5708	67	1.19	207129	255411
棉花	17360	-185	-1.05	325006	383806