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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2021年9月23日）

核心内容概述

2021年9月23日，申银万国期货对当日市场进行了全面分析，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品等多个领域。整体来看，市场呈现分化态势，部分品种因政策、供需等因素上涨，而另一些则因需求疲软、库存增加等因素偏弱运行。政策调控、成本支撑、季节性需求及国际市场动态是影响市场走势的主要因素。

主要观点

动力煤

期价震荡上行至涨停，港口煤价仍处历史高位。
煤炭产量缓慢提升，但安全检查制约产能释放。
下游电厂存煤不高，冬储需求仍在，煤价暂不具备大幅回调条件。
政策调控风险增加，建议多单轻仓谨慎持有。

锰硅与硅铁

期价再度涨停，市场情绪高涨。
产量因能耗双控政策及限电限产而明显回落，库存紧张支撑价格。
建议轻仓逢低多配为主，操作上以偏多思路对待。

当日主要新闻关注

国际新闻

美国总统拜登支持率降至43%，创执政以来新低。
美国非农就业数据较差，美联储9月利率决议维持预期，缩减QE可能在11月启动。

国内新闻

中国人民银行进行600亿元逆回购操作，资金面保持平稳。
农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（暂行）》，设定能繁母猪存栏量调控目标。

主要品种收盘评论

金融期货

股指：A股冲高回落，北向资金净流出，短期建议观望。
国债：收益率下行，操作上建议暂时观望，短期上行空间有限。

能源化工

原油：SC上涨1.65%，美国需求回升，短期高位震荡。
甲醇：上涨4.89%，国内开工负荷下降，库存增加，短期偏强运行。
橡胶：窄幅震荡，基本面偏弱，走势尚未企稳。
聚烯烃（LL、PP）：走势分化，PP走强，PE整理，短期关注能耗政策落地。
PTA、MEG：反弹，供应端减量，需求端疲软，基本面变化较大。
纸浆：延续震荡，供应面持稳，需求疲软，存在弱势预期。

黑色金属

钢材：产量下降，库存去化加快，01合约以震荡偏强思路对待。
铁矿：价格震荡，供需过剩预期增强，上涨难以持续。
煤焦：价格持续上涨，供应受限，市场回归交易现实，走势偏强。
动力煤：同上，建议多单轻仓持有。
热轧卷板：小幅下跌，市场情绪偏弱。

有色金属

贵金属：黄金、白银小幅下跌，美联储taper预期压制价格。
铜：窄幅整理，短期可能围绕7万整数波动。
锌：弱势整理，库存低位，下方空间有限。
铝：上涨，供应减少，成本支撑较强，短期高位震荡。
镍：小幅上涨，印尼出口政策传言影响市场，但受下游减产影响偏弱。
不锈钢：价格小幅下跌，供应减少，短期走势偏强。
铅：沪铅大幅回升，供应端受环保督查影响，需求疲软，建议观望。
锡：偏强运行，供应偏紧，国内库存低位，短期维持高位震荡。

农产品

棉花：偏弱震荡，新棉开秤在即，回调空间或有限。
白糖：偏弱震荡，后期可逢回调买入01合约，考虑买SR01空SR05策略。
生猪：弱势，价格过剩问题未解，后期行情反复，建议观望。
苹果：冲高回落，丰产预期仍在，建议谨慎做多。
油脂：棕榈油、菜油上涨，豆油震荡，预计单边高位震荡。
玉米、玉米淀粉、鸡蛋：小幅上涨或震荡，市场情绪偏弱。

当日主要品种涨跌情况

类别	品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
金融期货	沪深300期货	4838.4	+26.6	+0.55	70537	87619
金融期货	上证50期货	3128.2	+5.2	+0.17	43599	53132
金融期货	中证500期货	7425	+39	+0.53	58439	95312
金融期货	5年期国债	101.17	+0.09	+0.09	23009	64859
金融期货	10年期国债	100.085	+0.125	+0.13	62574	152622
贵金属	黄金	369.26	-3.02	-0.81	109003	157597
贵金属	白银	4850	-25	-0.51	649678	503772
有色金属	铜	68660	+30	+0.04	93358	91993
有色金属	铝	23500	+610	+2.66	404685	306776
有色金属	锌	22670	0	0	130678	54603
有色金属	铅	14345	+80	+0.56	94511	66495
有色金属	镍	145590	+1440	+1	550856	76039
有色金属	锡	277520	+9050	+3.37	87058	19308
黑色金属	螺纹钢	5605	+73	+1.32	2312905	1300291
黑色金属	铁矿石	667	+25	+3.89	834416	571057
黑色金属	焦炭	3482	+137	+4.1	66187	84711
黑色金属	焦煤	3002	+176	+6.23	100309	120183
黑色金属	动力煤	1237.8	+122.8	+11.01	105879	93301
黑色金属	热轧卷板	5612	-45	-0.8	798462	464755
黑色金属	锰硅	11898	+1180	+11.01	535080	187907
黑色金属	硅铁	14444	+1432	+11.01	74482	204815
能化期货	橡胶	13340	+35	+0.26	170664	180160
能化期货	原油	479.4	+7.8	+1.65	92809	37624
能化期货	塑料	8915	+115	+1.31	609531	338915
能化期货	甲醇	3262	+152	+4.89	1914031	1239253
能化期货	PTA	5000	+134	+2.75	1720804	1339425
能化期货	PVC	10635	+540	+5.35	973044	526149
能化期货	沥青	3146	+12	+0.38	450037	361665
能化期货	聚丙烯	9345	+372	+4.15	1231571	488435
能化期货	玻璃	2347	+6	+0.26	749631	292632
农产品期货	豆一	6025	+70	+1.18	169380	163193
农产品期货	豆粕	3535	-7	-0.2	791091	1259428
农产品期货	豆油	9176	+294	+3.31	870372	483632
农产品期货	棕榈油	8664	+396	+4.79	935638	446356
农产品期货	菜粕	2901	-1	-0.03	728492	427358
农产品期货	菜油	11146	+395	+3.67	482869	218247
农产品期货	玉米	2484	+29	+1.18	656923	955940
农产品期货	玉米淀粉	2896	+10	+0.35	165633	92000
农产品期货	鸡蛋	4442	+4	+0.09	68839	130219
农产品期货	白糖	5752	-20	-0.35	291151	428355
农产品期货	苹果	5928	-7	-0.12	377937	273417
农产品期货	棉花	17125	-55	-0.32	267004	383788