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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年9月16日）

核心内容概览

本日申银万国期货对主要商品及金融品种进行了收盘分析，重点围绕政策影响、供需变化及市场情绪展开。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因政策或季节性因素表现偏强，而另一些则因需求疲软或库存增加而承压。

一、主要观点

1. 不锈钢

• 价格走势：价格日间延续涨停。
• 市场影响：广西地区炼钢企业再次限产，江苏镍铁企业全线停产，市场担忧供应减少。
• 基本面：下游消费逐步转弱，但供应同样减少，短期走势偏强。
• 操作建议：建议观望为主。

2. 煤焦

• 焦炭：价格大跌4%。
• 供需变化：焦炭提涨落地，库存连续两周累库，供需偏紧格局有望缓解。
• 后市展望：全国压减粗钢有望提速，需求回落明显，短期价格震荡偏弱。

3. 金融期货

• 股指：A股继续下跌，周期股回调，操作建议观望。
• 国债：小幅上涨，收益率下行，操作建议以做空为主。

4. 能化品种

• 原油：库存连续第六周减少，SC上涨2.24%。
• 甲醇：受榆林双控政策影响，夜盘上涨2.97%。
• 橡胶：震荡偏弱，短期缺乏有效支撑。
• 聚烯烃：冲高回落，需关注政策落地情况。
• PTA、MEG：基本面偏弱，短期偏强震荡。
• 纸浆：震荡偏弱，需求复苏乏力，预期弱势运行。

5. 黑色金属

• 钢材：螺纹钢产量回落，供需两弱，操作建议1-5正套持有。
• 铁矿：价格大跌3.94%，供需悲观，预计底部宽幅震荡。
• 动力煤：价格偏弱震荡，港口库存低，但政策调控风险增加。
• 锰硅、硅铁：供应紧张格局延续，操作建议偏多，但需防范追涨风险。

6. 金属品种

• 贵金属：金银震荡偏弱，通胀回落，美联储政策压力仍存。
• 铜：价格回落，受人民币走强和股市影响，建议关注矿山及下游情况。
• 锌：小幅回落，建议关注下游开工及库存。
• 铝：价格回落，四季度或维持缺口，建议空单逢低减仓。
• 镍：小幅下行，不锈钢限产压制需求，预计温和上涨。
• 铅：震荡偏弱，再生铅产量增加，需求疲软，建议观望。
• 锡：偏强走势，供应短缺预期缓解，建议逢回调买入。

7. 农产品

• 棉花：小幅反弹，新花上市前下方空间有限，预计区间震荡。
• 白糖：受原糖上涨推动，建议逢回调买入01合约，进行月差正套。
• 生猪：触底反弹，发改委启动第二轮收储，后期行情或反复。
• 苹果：震荡偏弱，交割库调整影响空头交割，预计偏弱格局延续。
• 油脂：棕榈油、菜油上涨，豆油震荡，豆棕价差维持低位。
• 粕类：豆粕、菜粕横盘整理，豆菜粕01价差缩小。

二、关键信息汇总

1. 政策影响

• 能耗双控：广西、江苏等地限产，对不锈钢、锰硅、硅铁等品种供应形成压制。
• 粗钢压减：全国压减粗钢产量有望提速，对钢材及铁矿价格形成压力。
• 收储政策：发改委启动第二轮猪肉收储，规模更大、时间更长，对生猪价格形成支撑。

2. 供需变化

• 库存：双焦、铁矿、动力煤等品种库存增加，供需偏紧格局缓解。
• 需求：多数品种需求端表现疲软，如不锈钢、纸浆、苹果等。
• 供应：部分行业因政策或检修导致供应减少，如甲醇、PTA等。

3. 市场情绪

• 震荡为主：多数品种走势震荡，缺乏明确方向。
• 避险情绪升温：A股下跌、国债上涨，反映市场对经济前景的担忧。
• 技术性回调：部分品种如铝、铜出现技术性回调，但支撑仍存。

三、操作建议汇总

四、免责声明

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