20240425-华创证券-迪瑞医疗-300396.SZ-2023年报_2024年一季报点评_夯实国内业务_加速扩展海外市场_5页_574kb

迪瑞医疗2023年和2024年一季度业绩表现亮眼。2023年公司营业收入达137.8亿元，同比增长129.6%；净利润27.6亿元，同比增长52.6%。2024年一季度继续高速增长，营业收入66.3亿元，同比增长9960%，归母净利润12.2亿元，同比增长5673%。

公司持续加大研发投入，2023年研发费用129亿元，占营收比重约9.3%。产品线不断延伸，推出了包括全自动尿生化分析仪、化学发光免疫分析仪等新型医疗设备，并优化产品梯队建设。

国内市场不断巩固，2023年国内业务收入83.1亿元，同比增长33.1%。国际市场也成果显著，海外收入达54.7亿元，同比增长316.1%。通过海外注册策略、本地化生产和渠道优化，加速全球市场拓展。

投资建议方面，华创证券预计公司2024-2026年归母净利润分别为43亿、61亿、76亿元，对应估值97亿元，目标价35元，维持“推荐”评级。风险点主要是发光业务增长不及预期和流水线放量缓慢。