20260211-国泰君安期货-全国碳市场行情简报（2026年第27期）_1页_1mb

今日碳市场行情总结

核心内容

今日全国碳市场行情整体表现平稳，但CEA和CCER价格均出现小幅下跌，市场参与度有所回落。

1. CEA（碳排放权）行情

• 挂牌与大宗成交量：挂牌2.0万吨，大宗成交30.0万吨。
• 成交均价：挂牌成交均价为78.70元/吨，较前一日下跌2.29%。
• 趋势分析：价格位于短中期均线之下，整体趋势偏弱；成交缩量缩额，市场活跃度下降。
• 历史价格对比：CEA19-20至CEA25收盘价分别为74.00元/吨至78.70元/吨，其中CEA25收盘价较CEA24下跌2.24%。
• 价差分析：新旧价差显示CEA25较CEA24价差为-1.30元/吨，整体价差波动较小。

2. CCER（国家核证自愿减排量）行情

• 成交量：挂牌协议成交量为3.73万吨，成交均价为86.33元/吨，较前一日下跌1.89%。
• 溢价率：CCER溢价率为9.69%，显示其相对于CEA仍有一定吸引力。
• 市场动态：近期有卖方计划签订大额远期合约，表明市场对CCER的未来需求预期较为积极。

主要观点

• CEA市场：当前价格走势偏弱，成交量减少，市场情绪趋于谨慎，短期或维持震荡格局。
• CCER市场：价格小幅下跌，但成交量增加，市场参与度有所回升，显示CCER仍具备一定的投资价值。
• 策略信号：当前策略信号为0，表示市场处于空仓状态，投资者需关注后续政策及市场变化。

关键信息

1. 市场表现

• CEA：价格下跌，成交量减少，市场活跃度下降。
• CCER：价格下跌，但成交量增加，溢价率维持高位。

2. 市场趋势

• CEA价格位于短中期均线之下，趋势偏弱。
• CCER价格小幅下跌，但市场有远期合约签订计划，显示潜在需求。

3. 风险提示

• 供应增量超预期：CCER供应可能增加，影响价格走势。
• 配额缺口低于预期：发电行业配额缺口可能不如预期，影响CEA需求。
• 政策不确定性：主管部门可能出台具有雄心的减排政策，对市场产生重大影响。

图表概述

• 图表1：展示CEA25收盘价为78.70元/吨，较前一日下跌2.24%。
• 图表2：CEA每日挂牌协议均价季节图，显示价格波动趋势。
• 图表3：CEA每日成交数量季节图，显示成交量变化。
• 图表4：CCER成交均价为86.33元/吨，成交量为3.73万吨。
• 图表5：CEA与CCER每日挂牌协议均价对比图，显示两者价差。
• 图表6：CEA与CCER每日成交数量对比图，显示市场活跃度变化。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：全国碳交易、全国温室气体自愿减排交易系统。
• 分析师：唐惠廷，国泰君安期货研究所·高级分析师。
• 联系电话：021-33037830
• 投资咨询从业资格号：Z0021216

重要声明

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