20260210-国泰君安期货-全国碳市场行情简报（2026年第26期）_1页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档总结了2026年2月10日全国碳排放权交易市场（CEA）和全国核证自愿减排量（CCER）的行情情况，并分析了当前市场趋势及潜在风险因素。文档由国泰君安期货研究所高级分析师唐惠廷发布，提供了市场数据、策略信号及政策背景。

市场行情分析

CEA（碳排放权交易市场）

• 挂牌成交量：3.3万吨
• 大宗成交量：40.0万吨
• 挂牌成交均价：80.54元/吨（-0.10%）
• 价格趋势：CEA价格窄幅震荡，整体波动有限，位于短中期均线之上，趋势偏强。
• 成交情况：近期成交缩量缩额，参与度回落。
• 历史价格回顾：
  • CEA19-20：74.00元/吨
  • CEA21：74.52元/吨
  • CEA22：76.39元/吨
  • CEA23：81.00元/吨
  • CEA24：80.00元/吨
  • CEA25：80.50元/吨
• 新旧价差：从CEA21开始逐步扩大，但近期有所波动。
• 总成交量：42.00万吨
• 总成交额：3,305万元

CCER（全国核证自愿减排量）

• 挂牌协议成交量：1.00万吨
• 成交均价：87.99元/吨（1.28%）
• 价格趋势：CCER价格稳中偏强运行，近期有卖方计划签订大额远期合约。
• 成交情况：成交量有所下滑，但价格表现较强。
• 溢价率：9.25%

主要观点

• CEA市场表现：价格整体保持稳定，趋势偏强，但近期成交清淡，市场活跃度有所下降。
• CCER市场表现：价格稳中偏强，但成交量下降，显示出市场参与者对未来的不确定性。
• 政策影响：生态环境部发布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》，明确四大行业配额的预分配和核定分配时间，为市场提供了政策指引。
• 策略信号：当前策略信号为0，表示市场处于空仓状态，无明显多空倾向。

关键风险提示

1. CCER供应增量超预期：若未来CCER供应量大幅增加，可能对价格形成下行压力。
2. 发电行业配额缺口低于预期：若发电行业配额缺口较小，可能导致市场供需关系变化，影响价格走势。
3. 政策明确未来减排路径：若主管部门出台具有雄心的减排政策，可能加速市场发展，但也可能带来不确定性。

数据来源与图表说明

• 数据来源：全国碳交易市场、全国温室气体自愿减排交易系统，国泰君安期货研究
• 图表包括：
  • 图表1：CEA现货行情信息
  • 图表2：CEA每日挂牌协议均价（季节图）
  • 图表3：CEA每日成交数量（季节图）
  • 图表4：CCER现货行情信息
  • 图表5：CEA与CCER每日挂牌协议均价对比
  • 图表6：CEA与CCER每日成交数量对比

联系方式

• 分析师：唐惠廷
• 职位：国泰君安期货研究所·高级分析师
• 投资咨询资格号：Z0021216
• 联系电话：021-33037830
• 备注：如需获取实时研究产品，请咨询对口销售。

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