20260208-国泰君安期货-全国碳市场_CEA缩量下跌_CCER逆势突破_5页_762kb

全国碳市场周度分析总结（2026年2月8日）

一、核心内容概述

2026年2月周度全国碳市场整体表现呈现分化态势，**全国碳排放配额（CEA）市场成交量和价格均出现下滑，而全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）**则逆势上涨，成交活跃度显著提升。

二、市场价格与成交量分析

1. CEA价格走势

• 全国碳市场综合收盘价：76.14元/吨，周环比下跌3.62%。
• 挂牌协议成交均价：78元/吨，周环比下跌1.26%。
• 周度成交均价：78.56元/吨，周环比上涨0.23%，主要由大宗协议成交均价支撑。
• CEA25 成为本周最活跃的交易标的，成交量占比达93%。
• CEA24 仍有少量成交，主要用于补缴2024年度配额。

2. CCER市场表现

• CCER单日成交均价：85.5元/吨，周环比上涨1.79%。
• 周度成交均价：85.07元/吨，周环比上涨2.09%。
• CCER溢价率：较CEA挂牌协议成交均价高出8.37%，显示市场对CCER的偏好增强。
• 周度成交量：约24万吨，活跃度同比增长200%。

三、市场逻辑分析

1. CEA市场

• 交投活跃度下降：临近假期，市场交易情绪趋弱，日内波动减少。
• 卖方惜售：CEA卖方出货意愿较低，导致市场成交清淡。
• 买方资金到位：部分买方采购资金逐步到位，采购意愿增强，但买卖盘价差偏高，抑制成交。
• CEA25主导市场：CEA25占据周度成交量的绝大部分，表明市场对近期配额的偏好。

2. CCER市场

• 远期出售意愿增强：市场出现大额远期出售，参与兴趣浓厚。
• 价格逆势上涨：CCER价格表现优于CEA，显示其在市场中的相对吸引力。
• 溢价率走阔：CCER挂牌协议成交均价与CEA相比溢价率扩大，反映市场对CCER的高需求。

四、周度策略与信号强度

• 周度策略：建议暂时观望，市场情绪尚未明确转向。
• 信号强度：0（空仓状态，无明显多空倾向）。

五、风险提示

1. CCER供应增量超预期：可能导致价格下行压力。
2. 发电行业配额缺口低于预期：可能影响CEA需求。
3. 政策不确定性：主管部门若出台更具雄心的减排政策，可能对市场产生深远影响。

六、关键数据总结

七、市场展望

• CEA市场短期内交易清淡，价格承压，主要受卖方惜售和买方资金到位不均衡影响。
• CCER市场表现强劲，成交量和价格均上涨，市场参与度提升，或成为未来碳市场的重要支撑。
• 需关注政策动向及CCER供应情况，以判断市场后续走势。