20210602-兴业证券-丰江电池-837375.NQ-新三板报告_锂电池及电池组的研发_生产和销售企业_10页_829kb

丰江电池（837375.NQ）新三板报告总结

核心内容概览

丰江电池是一家专注于锂电池及电池组研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖软包装小容量锂电池、圆柱形钢壳锂电池及电池组，主要通过“BATSYS”和“FULLRIVER”商标系列进行市场推广。公司业务涉及多个高增长领域，包括HNB加热不燃烧器具、5G物联网、消费/医疗电子、智能卡/RFID标签、太阳能储能系统、石油钻井勘探、汽车自动驾驶、AGV自动导引运输车、智能机器人、便携式电动工具等。

主要观点与关键信息

1. 股权结构

• 黄国林：持股40.03%
• 唐胜成：持股14.63%
• 汤维斌：持股4.97%
• 华泰证券股份有限公司：持股22.20%
• 其他股东：持股剩余部分

2. 技术与知识产权

• 拥有“FULLRIVER”和“Fe123”两个注册商标
• 获得国内外多项发明专利，尤其在快速充电技术方面具有行业领先优势
• 截至2020年12月31日，公司拥有22项有效发明专利

3. 行业情况

• 行业规模与成长性：近年来，锂电池行业受益于3C产品需求增长和新能源汽车、储能电池市场扩大，产量持续增加。2019年我国锂离子电池产量达157.22亿只，同比增长12.40%；2020年前三季度产量为125.67亿只，同比增长7.8%
• 竞争格局：2020年我国新能源汽车市场动力电池企业数量减少，宁德时代、比亚迪、LG化学等头部企业占据主导地位
• 行业地位：丰江电池年生产能力达数千万只，产品广泛应用于多个高增长领域

4. 盈利能力分析

• 营业收入：2018-2020年分别为3.03亿元、3.00亿元、1.38亿元，呈现下降趋势
• 毛利率：2018-2020年分别为44.88%、46.05%、37.28%
• 净利率：2018-2020年分别为27.19%、22.43%、1.08%
• 归母净利润：2018年为0.82亿元，2019年为0.67亿元，2020年为0.01亿元，大幅下滑
• 期间费率：2018-2020年期间费率变化显著，需关注成本控制能力

5. 偿债能力与营运分析

• 资产负债率：数据未明确，但需关注公司财务结构
• 流动比率：数据未明确，反映公司短期偿债能力
• 周转天数：数据未明确，反映资产运营效率
• 总资产周转率：数据未明确，需关注资产使用效率
• 经营性现金流净额：数据未明确，需关注公司盈利质量
• 偿债能力：整体表现需结合具体财务指标评估

6. 同业财务数据对比

7. 风险提示

• 市场变化风险：行业竞争加剧，市场需求波动可能影响业绩
• 技术流失或知识产权保护不力风险：核心技术可能面临泄露或侵权风险
• 客户集中风险：客户分布较集中，存在依赖风险
• 税收优惠变化风险：政策变动可能影响公司利润
• 汇率风险：外向型业务可能受汇率波动影响
• 业务集中度较高风险：业务过于集中于特定领域，抗风险能力较弱

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场代表性指数的涨跌幅
• 股票评级：买入、审慎增持、中性、减持、无评级
• 行业评级：推荐、中性、回避

法律声明与风险提示

• 本材料仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议
• 信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性
• 投资者需独立评估信息，并咨询专业意见
• 兴业证券可能持有公司证券或提供相关服务，存在利益冲突风险
• 本材料版权归属兴业证券，未经许可不得复制或分发

联系方式