20250731-浦银国际证券-美联储7月继续暂停降息_鲍威尔未对9月是否降息给出指引_5页_694kb

美联储7月会议与宏观经济观点总结

美联储决策：7月继续暂停降息，已是特朗普上任后连续五次会议维持不变。
鲍威尔表态：未对9月降息给出指引，表示需观察未来两个月通胀和就业数据；通胀已显著回落但仍高于2%目标，商品通胀上升；关税影响可能逐步显现，但美联储认为影响多为一次性，无永久性通胀风险；就业市场供需均下滑，存在下行风险。
内部分歧：会议中有两名票委反对继续暂停降息，显示降息意见分歧加大。
浦银国际预测：最快9月开始降息，全年预计50个基点降息；关税不确定性降低，可能促进降息；风险包括特朗普关税政策引致再通胀或经济衰退。