20260211-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_仍有EB装置复工计划_14页_2mb

报告摘要

本文档主要围绕纯苯与苯乙烯的市场动态、生产利润、库存与开工率变化，以及相关的基差结构和跨期价差展开分析。此外，还涉及EB装置复工计划和市场策略建议，同时列出了相关研究员和联系人信息，以及免责声明和公司信息。

基差结构：
- 纯苯主力基差为1元/吨（-10）。
- 纯苯现货-M2价差为-115元/吨（+20元/吨）。
- 纯苯连一合约-连三合约价差为正值，显示市场对远期合约的预期。
价格与加工费：
- 纯苯CFR中国加工费为166美元/吨（+2美元/吨）。
- 纯苯FOB韩国加工费为164美元/吨（+2美元/吨）。
- 纯苯FOB美湾-CFR中国价差为125.8美元/吨（+2.5美元/吨）。
- 纯苯FOB美湾-CFR韩国价差为33.1美元/吨（+33.1美元/吨）。
库存与开工率：
- 纯苯港口库存为29.70万吨（-0.80万吨），处于下降趋势。
- 纯苯开工率开始见底回升，重整装置产三苯意愿增强。
- 纯苯下游开工率整体表现尚可，其中：
  - 己内酰胺开工率73.16%（-0.41%）。
  - 苯酚开工率86.00%（-2.00%）。
  - 苯胺开工率89.04%（+0.51%）。
  - 己二酸开工率69.10%（+0.60%）。
生产利润：
- 己内酰胺生产利润为-660元/吨（+40元/吨）。
- 酚酮生产利润为-716元/吨（+50元/吨）。
- 苯胺生产利润为1061元/吨（-73元/吨）。
- 己二酸生产利润为-232元/吨（+50元/吨）。

基差结构：
- 苯乙烯主力基差为82元/吨（-275元/吨）。
- 苯乙烯连一合约-连三合约价差为正值，市场对远期合约的预期偏强。
价格与加工费：
- 苯乙烯非一体化生产利润为379元/吨（-91元/吨），预期逐步压缩。
- 苯乙烯进口利润为正值，但市场担忧供应回归。
库存与开工率：
- 苯乙烯华东港口库存为96200吨（-12400吨），处于库存回建阶段。
- 苯乙烯华东商业库存为54000吨（-6800吨），库存压力缓解。
- 苯乙烯开工率为70.0%（+0.7%），国内开工最低点准备过去。
- 苯乙烯工厂库存处于下降趋势。
下游表现：
- EPS开工率56.24%（+2.98%），生产利润371元/吨（+188元/吨）。
- PS开工率55.20%（-0.40%），生产利润-279元/吨（+158元/吨）。
- ABS开工率64.40%（-1.70%），生产利润-631元/吨（+171元/吨）。