20260527-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_苯乙烯装置部分复工_继续关注美伊局势_14页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场近期的走势，包括价格基差、生产利润、库存变化及开工率等关键指标。同时，关注了美伊局势对市场的影响，并提供了相关策略与风险提示。

主要观点

纯苯市场

• 价格基差：纯苯主力基差为208元/吨，较前一时期有所上升。
• 库存变化：中国港口库存持续下滑，处于历史低位；日韩石脑油到货量回升，压制了石脑油加工费。
• 加工费：纯苯CFR中国加工费为186美元/吨，纯苯FOB韩国加工费同样为186美元/吨，美韩价差为355.5美元/吨。
• 下游利润：己内酰胺生产利润为-2483元/吨，酚酮生产利润为-850元/吨，苯胺生产利润为1648元/吨，己二酸生产利润为-1207元/吨。
• 开工率：纯苯开工率处于历史低位，下游需求疲软，苯酚开工率下降。

苯乙烯市场

• 价格基差：苯乙烯主力基差为396元/吨，较前一时期有所上升。
• 库存变化：华东港口库存继续下滑，商业库存有所增加，处于库存回建阶段。
• 加工费：苯乙烯非一体化生产利润为-128元/吨，预期逐步压缩。
• 开工率：苯乙烯开工率为64.7%，较前一时期有所下降。

关键信息

市场要闻

• 美伊局势：美伊谈判仍待进一步发展，霍尔木兹海峡管理细节和核问题仍待协商，市场预期后续可能重新放开。
• 美国打击：美国再度对伊朗进行“防御性”打击，关注后续局势变化对市场的影响。

价格与利润

• 纯苯：

  • 中国港口库存持续下滑，处于历史低位。
  • 纯苯CFR中国加工费为186美元/吨，较前一时期有所上升。
  • 纯苯FOB韩国加工费为186美元/吨，美韩价差为355.5美元/吨。
  • 下游利润波动较大，苯胺生产利润较高，己内酰胺、酚酮、己二酸生产利润为负。

• 苯乙烯：

  • 华东港口库存继续下滑，商业库存有所增加。
  • 非一体化装置生产利润为-128元/吨，预期逐步压缩。
  • 苯乙烯开工率下降，但部分装置复工，如裕龙、新阳等。

下游需求

• EPS：生产利润为417元/吨，较前一时期有所上升，但开工率有所下降。
• PS：生产利润为117元/吨，开工率下降。
• ABS：生产利润为-1649元/吨，开工率有所上升。
• 己内酰胺：开工率为69.42%，较前一时期下降。
• 酚酮：开工率为75.50%，较前一时期下降。
• 苯胺：开工率为81.17%，较前一时期下降。
• 己二酸：开工率为65.50%，较前一时期下降。

风险提示

• 美伊谈判进展：谈判结果将影响霍尔木兹海峡的局势。
• 中东石脑油发货：中东石脑油发货回升将对日韩芳烃供应产生影响。
• 国内炼厂开工：国内炼厂及裂解装置开工复工进度影响市场供应。
• 油价波动：油价大幅波动可能对纯苯与苯乙烯市场产生影响。

策略建议

• 单边策略：无
• 基差及跨期：无
• 跨品种策略：无

图表与数据

• 图1至图44提供了纯苯与苯乙烯的基差、价差、库存、开工率及生产利润等详细数据。
• 数据来源包括华泰期货研究院和同花顺。

分析人员信息

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系方式：
  • 刘启展：从业资格号F03140168
  • 梁琦：从业资格号F03148380
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随时间变化。
• 报告仅供参考，投资者需独立判断，不承担相关法律责任。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com