工业硅月报：多地成本倒挂，需关注实际停炉情况-20230402-华泰期货-21页_839kb

工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月及4月中国工业硅市场的供应、消费、价格及库存情况，重点关注了西北与西南地区的产能变化、下游消费增长以及价格走势对市场的影响。整体来看，市场呈现供应小幅增加、消费稳中有升、库存逐步降低的趋势，但价格低迷及成本倒挂现象仍需关注。

主要观点

• 供应端：3月西北地区开炉增加，西南地区因水电供应紧张及成本倒挂导致减产，整体产量小幅上升。4月预计西北新增产能释放，西南地区进一步减产，总体产量持稳。
• 消费端：3月多晶硅、有机硅及铝合金消费均有所增长，4月预计多晶硅消费继续增加，有机硅与铝合金消费保持稳定。
• 价格走势：3月现货与期货价格大幅回落，跌破西南地区生产成本，多数企业计划停炉，但因丰水期电价回调，成本有所降低，价格预计短期保持稳定。
• 库存变化：3月库存基本持平，但受隐性库存释放影响，实际去库有限。若价格持续低迷，4月库存或进一步降低，预计行业整体去库2万吨左右。

关键信息

供应情况

• 3月中国工业硅产量为27.59万吨，同比增长6.44%，环比增加3%。
• 西北地区开炉数量增加，西南地区因成本倒挂导致开炉数量减少。
• 4月预计西北地区新增产能投产，西南地区可能进一步减产，总体供应增量有限。

消费情况

• 3月多晶硅产量约11.0万吨，保持增长；有机硅单体产量约32.2万吨；铝合金产量增长。
• 4月多晶硅消费继续增加，有机硅与铝合金消费预计保持稳定。
• 铝合金主要用于汽车、电动车、建筑等领域，新能源汽车产量增长将带动铝合金消费。

价格情况

• 3月华东通氧553均价16350元/吨，华东421均价17400元/吨。
• 现货价格已跌破西南地区生产成本，多数企业计划停炉，部分企业推迟复产。

库存情况

• 截至3月底，中国工业硅行业库存合计约22.88万吨，较2月底基本持平。
• 社会库存11.50万吨，黄埔港4.0万吨，昆明港4.60万吨，天津港2.90万吨，厂库11.38万吨。
• 4月若价格持续低迷，西南地区仍有减产计划，库存或继续降低，预计行业整体去库2万吨左右。

市场展望

• 4月需求预计回暖，消费端小幅增长，供应端增量有限。
• 现货价格预计保持稳定，后续价格变动需关注消费提升及减产情况。
• 有机硅因库存较高，开工或小幅降低，但新能源领域消费保持增长。
• 多晶硅产量增幅放缓，光伏装机及出口数据表现较好。
• 铝合金消费增长有限，新能源汽车带动消费，预计月均消费工业硅约4.5万吨。

风险提示

• 下游工厂开工及订单情况影响消费。
• 多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期。
• 主产区电力供应情况影响供应。

附录图表（摘要）

• 图1：华东553#均价及涨跌幅
• 图2：华东421#均价及涨跌幅
• 图3：其他型号价格走势
• 图4：工业硅FOB(黄埔冈)价格
• 图5：中国工业硅月度产量
• 图6：3月主要省份月度产量
• 图7：主要产区电价走势
• 图8：硅石价格走势
• 图9：木炭价格走势
• 图10：石油焦价格走势
• 图11：硅煤价格走势
• 图12：电极价格
• 图13：各地区生产成本与利润
• 图14：各地区生产成本组成
• 图15：工业硅月度出口量
• 图16：中国工业硅出口情况
• 图17：中国有机硅单体月度产量
• 图18：中国有机硅消费领域占比
• 图19：中国有机硅DMC价格走势
• 图20：中国有机硅107胶价格走势
• 图21：中国110生胶价格走势
• 图22：中国二甲基硅油价格走势
• 图23：中国初级形态聚硅氧烷月度进口量
• 图24：中国有机硅进口地区占比
• 图25：中国初级形态聚硅氧烷月度出口量
• 图26：中国有机硅出口地区占比
• 图27：中国多晶硅价格走势
• 图28：中国单晶硅片价格走势
• 图29：中国PERC电池片价格走势
• 图30：中国PERC电池组件价格走势
• 图31：中国多晶硅月度产量
• 图32：中国多晶硅月度进出口量
• 图33：中国光伏组件月度进出口额
• 图34：中国单晶硅片月度进出口量
• 图35：中国多晶硅片月度进出口量
• 图36：中国光伏组件出口地区
• 图37：中国铝合金月度产量
• 图38：中国铝材月度产量
• 图39：中国A356铝合金开工率
• 图40：中国原生铝合金开工率
• 图41：铝合金价格与工业硅价格走势
• 图42：中国铝合金价格走势
• 图43：房地产新开工面积
• 图44：房地产竣工面积
• 图45：太阳能电池产量
• 图46：家用冰箱产量
• 图47：空调产量
• 图48：洗衣机产量
• 图49：彩色电视产量
• 图50：集成电路产量
• 图51：手机产量
• 图52：锂离子电池产量
• 图53：电子计算机产量
• 图54：汽车产量
• 图55：新能源汽车产量
• 图56：纺织服装出口
• 图57：中国工业硅市场库存
• 图58：中国工业硅厂库及周度产量

免责声明

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