20250421-铜冠金源期货-工业硅周报_成本倒挂加剧_工业硅持续下探_8页_675kb

工业硅市场总结（2025年4月21日）

核心内容

工业硅市场在2025年4月18日继续探底，整体表现偏弱。主要受中美贸易战未完全缓解、光伏产业供给侧改革影响以及供需失衡等因素制约，市场情绪持续悲观。

主要观点

• 价格持续下跌：工业硅主力合约价格下跌至8720元/吨，跌幅达7.77%；通氧553#现货价格下跌2.48%至9850元/吨；不通氧553#现货价格下跌2.51%至9700元/吨；421#现货价格下跌2.29%至10650元/吨；有机硅DMC现货价格下跌10.57%至12520元/吨。
• 供应端收缩：新疆地区开工率回升至79%，而川滇地区开工率依然偏低，企业生产压力加大，亏损面扩大，供应端开始收缩。
• 需求端疲软：多晶硅抢装季节临近尾声，下游预期悲观；硅片价格竞争激烈，成交困难；光伏电池成本支撑转弱，组件市场分布式订单消费减弱，头部企业降价倾销，部分销售价格低至0.7元/瓦。
• 库存维持高位：工业硅社会库存维持61.2万吨，交易所仓单库存增至35.2万吨，显示市场供需失衡，库存压力较大。
• 技术面支撑不足：期价前低难以提供有效支撑，预计短期期价仍维持偏弱震荡。

关键信息

一、市场数据

合约	4月18日	4月11日	涨跌	涨跌幅	单位
工业硅主力	8720.00	9455.00	-735.00	-7.77%	元/吨
通氧553#现货	9850.00	10100.00	-250.00	-2.48%	元/吨
不通氧553#现货	9700.00	9950.00	-250.00	-2.51%	元/吨
421#现货	10650.00	10900.00	-250.00	-2.29%	元/吨
3303#现货	11500.00	11500.00	0.00	0.00%	元/吨
有机硅DMC现货	12520.00	14000.00	-1480.00	-10.57%	元/吨
多晶硅致密料现货	34.50	34.50	0.00	0.00%	元/吨
工业硅社会库存	61.2	61.2	0	0.00%	万吨

二、供需分析

• 产量：截至4月18日，工业硅周度产量升至7.3万吨，环比增长0.76%，同比减少1.68%。
• 开工率：西北地区开工率升至79%，川滇地区开工率偏低，导致整体开工率降至27.85%。
• 出口量：工业硅出口量持续下降，显示需求疲软。
• 库存：全国工业硅社会库存维持在61.2万吨，交易所仓单库存增至35.2万吨，显示市场供过于求。

三、行业要闻

1. 中美贸易战影响：美国对一系列产品实施“对等关税”豁免，但强调这些产品可能被纳入半导体关税范围，显示贸易政策仍存在不确定性。
2. 新能源项目进展：云县黑马塘光伏发电项目投资主体优选结果公布，中广核风电有限公司成为第一推荐成交候选人，项目装机规模为17万千瓦，概算总投资6.8亿元。

四、风险提示

• 终端消费回暖：若终端消费大幅回暖，可能对工业硅价格形成支撑。
• 全球贸易局势缓和：若全球贸易局势进一步缓和，可能对工业品市场情绪产生积极影响。

总结

工业硅市场在2025年4月继续探底，受中美贸易战、光伏产业供给侧改革及供需失衡等因素影响，市场情绪悲观。供应端收缩，需求端疲软，库存维持高位，技术面支撑不足，预计短期期价仍维持偏弱震荡。投资者需关注终端消费回暖及全球贸易局势变化，以判断市场走势。