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PTA&MEG 早报总结（2021-7-14）

核心内容概述

本报告总结了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2021年7月14日的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及价格区间操作建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 油价震荡偏强，PX新装置投产时间仍需关注，预计本周下半周或下周出PX产品。
• 逸盛石化因原料及装置不可抗力调整7月PTA供应量至50%。
• 下游聚酯产品利润明显回升，需求端有较强支撑。
• 华南450万吨装置近期已降负至8成附近，后期初步计划7月底8月初可能降负荷5成，维持一周左右。
• 大型装置降负预期下，市场供应仍相对紧张。

技术面与持仓分析

• 基差：现货5130，09合约基差-50，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存4.9天，环比增加0.1天，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

价格区间操作建议

• TA2109：5100-5250区间操作。

MEG 每日观点

基本面分析

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
• 后期供应释放压力仍然较大，12日CCF口径库存为62.7万吨，环比减少5.6万吨。
• 港口显性库存低位回升，受海外装置消息影响与煤化工装置检修计划落实，盘面走势偏强。
• 社会库存逐渐进入累库周期，但整体幅度有限。

技术面与持仓分析

• 基差：现货5130，09合约基差-3，盘面平水中性。
• 库存：华东地区合计库存63.1万吨，环比减少2.4万吨，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

价格区间操作建议

• EG2109：关注5250阻力位。

价格与基差变动

现货价格

期货价格与基差

月间价差分析

PTA 月间价差

• 1-5价差：图示显示1-5价差变动情况。
• 9-1价差：图示显示9-1价差变动情况。

MEG 月间价差

• 图示显示MEG各合约价差变动情况。

基差分析

PTA 基差

• 01基差：图示显示PTA 01合约基差。
• 05基差：图示显示PTA 05合约基差。
• 09基差：图示显示PTA 09合约基差。

MEG 基差

• 01基差：图示显示MEG 01合约基差。
• 05基差：图示显示MEG 05合约基差。
• 09基差：图示显示MEG 09合约基差。

库存分析

MEG 库存低位回升

• 图示显示MEG库存变化趋势，低位回升。

涤纶库存

• 长丝库存明显低于去年同期，图示显示库存情况。

聚酯上下游开工情况

聚酯上游开工

• 图示显示聚酯上游开工率变化。

聚酯下游开工

• 织机开工回升：图示显示织机开工率回升趋势。

加工费与利润分析

PTA 加工费压缩

• 图示显示PTA加工费压缩情况。

MEG 利润

• 各工艺路线均处于亏损状态，图示显示MEG利润变化。

涤纶利润

• 纤维端利润小幅回落，图示显示涤纶利润变化。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料和实地调研，仅反映作者的设想、见解及分析方法，不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。

结语

本报告综合分析了PTA和MEG的基本面、技术面及市场情绪，为投资者提供了操作建议和风险提示。市场供应与需求的动态变化、成本端波动以及主力持仓情况均是影响价格的重要因素。投资者应结合自身情况谨慎决策。