20240401-太平洋-长虹美菱-000521.SZ-2023Q4业绩表现亮眼_洗衣机和海外业务收入持续高增_5页_653kb

长虹美菱（000521）2023年业绩总结及投资展望

太平洋证券于2024年3月29日发布长虹美菱公司研究报告，首次给予“增持/买入”评级，目标价为929元/股。

业绩亮点概述
公司2023年实现营收24248亿元，同比增长1995%；归母净利润741亿元，同比增幅20304%。其中，第四季度营收5080亿元，同比增长496%；归母净利润242亿元，同比增长19422%。

分业务与地区表现

1. 洗衣机与海外业务表现突出：洗衣机业务增长显著，受益于产品结构优化及海外市场拓展；全年外销收入同比增长4652%，内销收入增长1080%。
2. 产品创新与品牌建设：发布多品类新品，涵盖冰箱、洗衣机及小家电等，推动产品结构升级；营销策略转型，注重全渠道用户服务和国际化渠道拓展。

财务表现
2023年Q4毛利率同比下降12.8个百分点，但净利率由同比提升309个百分点至5%，整体费用率控制合理，财务收益增长显著。

投资建议
预测2024-2026年归母净利润依次为910亿元、1071亿元、1212亿元，对应PE分别为1052倍、894倍、790倍。太平洋证券预计公司内外协同下收入业绩将加速增长，维持“增持/买入”评级。

风险提示
报告提示行业竞争加剧、汇率波动、大宗原料价格波动及贸易摩擦等风险。