20220827-国盛证券-环保行业周报_政策再推绿电降耗_氢储能景气延续_17页_895kb

环保行业总结

核心内容

政策支持

• 信息通信行业绿色低碳发展行动计划：工信部等七部门联合发布《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》，提出到2025年单位信息流量综合能耗下降20%，单位电信业务总量综合能耗下降15%。
• 上海氢能产业政策：上海发改委等十部门联合印发政策，支持临港新片区建设“国际氢能谷”，推动光伏制氢和氢储能一体化应用，探索氢能在可再生能源消纳、电网调峰等场景的示范应用。

融资与市场环境

• 环保专项债增长：2022年环保专项债发行金额达28471亿元，占比提升至7.5%。
• 融资环境改善：2022年7月政治局会议指出财政货币政策需有效弥补社会需求不足，环保企业融资环境有望持续改善。

行业表现

• 板块表现：本周环保板块整体下跌，跑输大盘但跑赢创业板。
• 个股表现：部分个股如雪迪龙、神雾节能涨幅显著，而华西能源、宝馨科技、汉威科技等跌幅较大。

关键标的推荐

• 垃圾焚烧公司：推荐伟明环保（ROE行业领先，订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）。
• 危废处置公司：推荐浙富控股（全产业链布局，产能提升）、高能环境（土壤修复龙头，订单加速释放）。
• 水务公司：推荐洪城环境（估值及股息率具备吸引力，未来新项目及产业整合值得期待）。

主要观点

政策驱动

• 绿电转型：政策推动绿色电力采购和使用，提升绿电在整体能源消耗中的占比，有助于提升电网对可再生能源的消纳能力。
• 氢能发展：政策明确支持氢能产业，推动其成为重点发展领域，有助于打开氢能源市场空间。

行业前景

• 环保行业需求：随着政策支持和经济转型，环保行业需求有望持续增长。
• 技术发展：环保技术如垃圾焚烧、危废处理、污水处理等持续优化，提升行业盈利能力。

投资机会

• 环保REITs：环保REITs的出台为行业提供了新的融资工具。
• 估值低位：环保板块估值和机构持仓均处于历史低位，具备配置价值。

关键信息

政策要点

• 信息通信行业：提升资源利用效率，推动绿电采购和使用，鼓励企业建设绿色能源设施。
• 氢能产业：支持光伏制氢、氢储能一体化应用，探索氢能多元场景应用，推动氢能产业高质量发展。

融资与需求

• 环保专项债：2022年环保专项债发行金额显著增长，占比提升，支持行业可持续发展。
• 融资改善：政策性贷款和专项债资金支持环保企业，缓解融资难题。

行业数据

• 环保板块：本周表现一般，跑输大盘但跑赢创业板。
• 个股表现：部分公司如伟明环保、高能环境、瀚蓝环境等表现较好，部分公司如华西能源、宝馨科技、汉威科技等表现较差。

标的推荐

• 垃圾焚烧公司：伟明环保、瀚蓝环境。
• 危废处置公司：浙富控股、高能环境。
• 水务公司：洪城环境。
• 其他：中钢天源（检测、磁材并行，营收高增）。

风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期：政策力度不足可能导致市场释放不充分。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设进度不及预期可能影响行业需求。

估值与市场

• 环保板块估值：处于历史低位，具备配置性价比。
• 环保REITs：提供新的权益性融资工具，推动行业持续发展。

重点公告

• 天壕环境：中报显示营收和净利润大幅增长。
• 洪城环境：中报显示营收小幅下降，但净利润增长。
• 伟明环保：中报显示营收和净利润增长，基本每股收益提升。
• 高能环境：中报显示营收和净利润增长，基本每股收益提升。
• 瀚蓝环境：中报显示营收和净利润增长，基本每股收益提升。

行业要闻

• 山西省工业资源综合利用规划：到2025年，大宗工业固废综合利用率达到57%以上。
• 黑龙江省新污染物治理方案：推动绿色制造，减少新污染物产生。
• 农业农村部与生态环境部：发布畜禽粪污处理设施建设技术指南，推动资源化利用。
• 福建省污水处理提质增效方案：提升污水处理能力和污泥无害化处理水平。
• 生态环境部统计管理办法：推动生态环境统计信息化建设，提升数据分析能力。
• 海南省垃圾焚烧监督检查指南：规范垃圾焚烧炉运行和污染物排放情况。

结论

环保行业在政策支持下持续发展，绿电和氢能成为重点发展方向。环保板块估值处于低位，具备配置价值。重点推荐垃圾焚烧、危废处置、水务等领域的优质公司，同时关注行业政策和市场需求变化带来的投资机会。