20260726-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_胡塞海上封锁沙特_纯苯供应持续紧张_16页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期纯苯与苯乙烯市场的供需状况、库存变化、价格走势以及相关产业链的运行情况。同时，结合地缘政治因素，如胡塞武装封锁曼德海峡、美伊局势紧张等，探讨了其对原油及芳烃供应的影响。文档还提供了市场策略建议和相关图表信息。

主要观点

1. 地缘政治影响

• 胡塞武装封锁曼德海峡，美伊局势紧张，导致霍尔木兹海峡供应担忧加剧。
• 原油及芳烃价格持续走强，反映出市场对供应中断的担忧。

2. 苯乙烯市场

• 供应方面：苯乙烯工厂开工率整体回落，其中山东开工率下降显著，华东地区开工率小幅下降。
• 库存方面：华东港口库存维持稳定，商业库存略有变化，厂内库存整体处于低位。
• 下游需求：EPS开工率快速回升，PS库存下降，ABS及UPR库存无明显压力，丁苯橡胶开工率有所上升。

3. 纯苯市场

• 供应方面：纯苯开工率小幅回升，但整体仍处于低位。加氢苯开工率略有下降。
• 库存方面：华东港口库存持续下滑，海外纯苯套利价差高位运行，韩国纯苯进一步分流至美国。
• 下游需求：己内酰胺、苯胺、酚酮等下游产品开工率有所变化，其中苯胺开工率快速回升，但MDI库存仍偏高；己二酸开工率继续下滑，PA66及聚氨酯弹性体开工表现一般。

关键信息

一、市场动态

• 苯乙烯：

  • 华东港口到港量3.57万吨，提货量3.67万吨。
  • 工厂开工率61.75%，其中华东58.77%，山东45.31%，华南75.60%。
  • EPS开工率65.01%，PS开工率43.80%，ABS开工率59.70%，UPR开工率34.00%，丁苯橡胶开工率71.60%。
  • EPS厂内库存27400吨，PS厂内库存75780吨，ABS厂内库存199000吨，丁苯橡胶厂内库存18000吨。
  • 华东港口库存91800吨，华南港口库存未提及，商业库存略有波动。

• 纯苯：

  • 华东港口库存5.08万吨，持续下滑。
  • 纯苯开工率58.56%，加氢苯开工率62.49%。
  • 下游开工情况：己内酰胺67.23%，酚酮65.93%，苯胺86.44%，己二酸59.10%。

二、产业链表现

• CPL产业链：

  • 己内酰胺开工率67.23%，库存未提及。
  • PA6开工率62.01%，库存天数13天。
  • 锦纶长丝开工率71.00%，库存天数36天。

• 酚酮产业链：

  • 酚酮开工率65.93%，苯酚库存2.85万吨，丙酮库存0.80万吨。
  • 双酚A开工率64.77%，PC开工率80.61%，环氧树脂开工率47.74%。

• 苯胺产业链：

  • 苯胺开工率86.44%，聚合MDI开工率87.00%，纯MDI开工率87.00%。
  • 聚合MDI库存4.20万吨，纯MDI库存1.30万吨。

• 己二酸产业链：

  • 己二酸开工率59.10%，氨纶开工率82.00%，PA66开工率56.51%，聚氨酯弹性体开工率48.30%。

三、市场策略建议

• 单边策略：BZ及EB谨慎逢低做多套保。
• 基差及跨期策略：多BZ2609空BZ2610。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 美伊地缘局势进展可能影响原油供应。
• 炼厂纯苯供应回升速率可能影响市场走势。

图表信息

• 纯苯与苯乙烯价格、基差、跨期：包含期货主力合约、华东现货价、基差、价差等数据。
• 苯乙烯供应：涵盖到港量、开工率、地区开工率等。
• 苯乙烯下游需求：EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶等开工率与库存情况。
• 苯乙烯库存：华东与华南港口库存、商业库存、厂内库存。
• 纯苯供应与库存：开工率、华东港口库存、下游产业链开工与库存。
• 图表来源：华泰期货研究院、同花顺等。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380，投资咨询号Z0023799

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