> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了近期纯苯与苯乙烯市场的供需状况、库存变化、价格走势以及相关产业链的运行情况。同时，结合地缘政治因素，如胡塞武装封锁曼德海峡、美伊局势紧张等，探讨了其对原油及芳烃供应的影响。文档还提供了市场策略建议和相关图表信息。 ## 主要观点 ### 1. **地缘政治影响** - 胡塞武装封锁曼德海峡，美伊局势紧张，导致霍尔木兹海峡供应担忧加剧。 - 原油及芳烃价格持续走强，反映出市场对供应中断的担忧。 ### 2. **苯乙烯市场** - **供应方面**：苯乙烯工厂开工率整体回落，其中山东开工率下降显著，华东地区开工率小幅下降。 - **库存方面**：华东港口库存维持稳定，商业库存略有变化，厂内库存整体处于低位。 - **下游需求**：EPS开工率快速回升，PS库存下降，ABS及UPR库存无明显压力，丁苯橡胶开工率有所上升。 ### 3. **纯苯市场** - **供应方面**：纯苯开工率小幅回升，但整体仍处于低位。加氢苯开工率略有下降。 - **库存方面**：华东港口库存持续下滑，海外纯苯套利价差高位运行，韩国纯苯进一步分流至美国。 - **下游需求**：己内酰胺、苯胺、酚酮等下游产品开工率有所变化，其中苯胺开工率快速回升，但MDI库存仍偏高；己二酸开工率继续下滑，PA66及聚氨酯弹性体开工表现一般。 ## 关键信息 ### 一、市场动态 - **苯乙烯**： - 华东港口到港量3.57万吨，提货量3.67万吨。 - 工厂开工率61.75%，其中华东58.77%，山东45.31%，华南75.60%。 - EPS开工率65.01%，PS开工率43.80%，ABS开工率59.70%，UPR开工率34.00%，丁苯橡胶开工率71.60%。 - EPS厂内库存27400吨，PS厂内库存75780吨，ABS厂内库存199000吨，丁苯橡胶厂内库存18000吨。 - 华东港口库存91800吨，华南港口库存未提及，商业库存略有波动。 - **纯苯**： - 华东港口库存5.08万吨，持续下滑。 - 纯苯开工率58.56%，加氢苯开工率62.49%。 - 下游开工情况：己内酰胺67.23%，酚酮65.93%，苯胺86.44%，己二酸59.10%。 ### 二、产业链表现 - **CPL产业链**： - 己内酰胺开工率67.23%，库存未提及。 - PA6开工率62.01%，库存天数13天。 - 锦纶长丝开工率71.00%，库存天数36天。 - **酚酮产业链**： - 酚酮开工率65.93%，苯酚库存2.85万吨，丙酮库存0.80万吨。 - 双酚A开工率64.77%，PC开工率80.61%，环氧树脂开工率47.74%。 - **苯胺产业链**： - 苯胺开工率86.44%，聚合MDI开工率87.00%，纯MDI开工率87.00%。 - 聚合MDI库存4.20万吨，纯MDI库存1.30万吨。 - **己二酸产业链**： - 己二酸开工率59.10%，氨纶开工率82.00%，PA66开工率56.51%，聚氨酯弹性体开工率48.30%。 ### 三、市场策略建议 - **单边策略**：BZ及EB谨慎逢低做多套保。 - **基差及跨期策略**：多BZ2609空BZ2610。 - **跨品种策略**：无。 ## 风险提示 - 美伊地缘局势进展可能影响原油供应。 - 炼厂纯苯供应回升速率可能影响市场走势。 ## 图表信息 - **纯苯与苯乙烯价格、基差、跨期**：包含期货主力合约、华东现货价、基差、价差等数据。 - **苯乙烯供应**：涵盖到港量、开工率、地区开工率等。 - **苯乙烯下游需求**：EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶等开工率与库存情况。 - **苯乙烯库存**：华东与华南港口库存、商业库存、厂内库存。 - **纯苯供应与库存**：开工率、华东港口库存、下游产业链开工与库存。 - **图表来源**：华泰期货研究院、同花顺等。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380，投资咨询号Z0023799 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点仅为发布当日的判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资的后果。 - 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **联系方式**：电话400-6280-888，网址www.htfc.com