> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 王俊 - 贵金属市场分析总结 ## 核心内容 王俊为五矿期货宏观金融组分析师，拥有从业资格号 F0273729 和交易咨询号 Z0002942。联系方式包括电话 028-86133280 和邮箱 wangja@wkqh.cn。 本次报告主要围绕贵金属市场，包括黄金与白银的行情资讯、策略观点及数据图表分析。 ## 行情资讯 - **黄金价格**： - 沪金上涨 0.81%，报 912.80 元/克。 - COMEX 金上涨 0.23%，报 4197.00 美元/盎司。 - **白银价格**： - 沪银上涨 1.61%，报 15294.00 元/千克。 - COMEX 银上涨 0.92%，报 63.39 美元/盎司。 - **市场环境**： - 美国 10 年期国债收益率为 4.49%。 - 美元指数报 100.86。 - 美国 6 月非农新增就业 5.7 万人，低于预期，失业率回落至 4.2%，为 2025 年 6 月以来最低。 - 前期就业数据明显下修，4 月和 5 月累计下调 7.4 万人，显示就业市场结构性降温。 ## 策略观点 - **近期表现**：上周贵金属市场受益于美联储沃什偏鸽表态及就业数据走弱，迎来阶段性估值修复。 - **未来展望**： - 非农数据下修和就业市场降温延长了市场对加息的预期。 - 国际油价震荡下行，进一步缓解通胀压力。 - 美联储仍以遏制通胀为政策主线，贵金属上行空间受到压制。 - **操作建议**： - 短期建议保持观望。 - 注意控制仓位。 - 沪金主力合约参考运行区间为 850-950 元/克。 - 沪银主力合约参考运行区间为 14500-15500 元/千克。 ## 关键数据汇总（2026-07-03） ### 黄金 | 指标 | 2026-07-03 | 2026-07-02 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | COMEX 黄金收盘价 | 4187.30 | 4135.50 | 上涨 | 1.25% | 42.06% | | COMEX 黄金成交量 | 5.47 | 12.26 | 下跌 | -55.41% | 0.39% | | COMEX 黄金持仓量 | 35.22 | 33.93 | 上涨 | 3.78% | 7.54% | | SHFE 黄金持仓量 | 27.54 | 27.17 | 上涨 | 1.36% | 2.40% | | 沪金收盘价 | 910.26 | 886.96 | 上涨 | 2.63% | 33.73% | ### 白银 | 指标 | 2026-07-03 | 2026-07-02 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | COMEX 白银收盘价 | 62.82 | 61.44 | 上涨 | 2.24% | 48.62% | | COMEX 白银持仓量 | 10.89 | 10.77 | 上涨 | 1.14% | 2.45% | | SHFE 白银持仓量 | 49.26 | 48.79 | 上涨 | 0.96% | 21.28% | | 沪银收盘价 | 15,267.00 | 14,551.00 | 上涨 | 4.92% | 51.00% | ## 数据图表分析 - **图 2 & 图 3**：COMEX 黄金价格与美元指数、实际利率呈现负相关，显示黄金作为避险资产和抗通胀工具的特性。 - **图 4 & 图 5**：上期所黄金价格与成交量、持仓量相关，成交量和持仓量均有所变化，反映市场活跃度。 - **图 6 & 图 7**：COMEX 黄金价格与成交量、持仓量走势相互影响，市场情绪和资金流向对价格有显著作用。 - **图 8 & 图 10**：黄金近远月结构显示价格走势和持仓分布，反映市场对未来的预期。 - **图 12 & 图 18**：沪银价格和成交量、持仓量数据表明市场对白银的短期需求和持仓变化。 - **图 16 & 图 18**：COMEX 白银与沪银近远月结构显示市场供需关系和价格趋势。 - **图 20 & 图 21**：COMEX 黄金与白银管理基金净持仓显示机构投资者的持仓变化和市场预期。 ## ETF 持仓情况（2026-07-03） ### 黄金 ETF | ETF | 收市价 | 持有量 | 沉淀资金 | 成交量 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|--------|--------|-----------|--------|----------|------------|------------------| | SPDR 美国 | 411.95 | 1028.00 | 1488.03 | 382.39 | 下跌 | 0.17% | 61.71% | | iShare 美国 | 478.36 | 478.47 | - | - | 下跌 | -0.02% | 38.46% | | GBS 英国 | 29.98 | 30.07 | - | - | 下跌 | -0.29% | 4.23% | | PHAU 英国 | 51.68 | 51.65 | - | - | 上涨 | 0.06% | 5.38% | | GOLD 英国 | 29.57 | 29.61 | - | - | 下跌 | -0.13% | 60.68% | | SGBS 瑞士 | 35.49 | 35.49 | - | - | 下跌 | 0.00% | 30.38% | ### 白银 ETF | ETF | 收市价 | 持有量 | 沉淀资金 | 成交量 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|--------|--------|-----------|--------|----------|------------|------------------| | SLV 美国 | 67.99 | 15036.17 | 368.65 | 1138.59 | 下跌 | 0.47% | 68.11% | | ETP MAG 澳大利亚 | 484.30 | 481.73 | - | - | 上涨 | 0.53% | 89.56% | | PSLV 加拿大 | 6706.10 | 6706.10 | - | - | 持平 | 0.00% | 74.17% | | CEF 加拿大 | 1488.28 | 1488.28 | - | - | 持平 | 0.00% | 4.39% | ## 免责声明与版权信息 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点，但不承担因信息使用而产生的任何损失。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，读者应独立评估交易策略，并咨询专业财务顾问。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 ## 公司总部信息 - 地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn