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贵金属日评总结（2023年3月9日）

一、核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，重点分析了2023年3月9日贵金属市场的行情及未来走势。内容涵盖当日行情、中线趋势分析、市场相关图表以及主要宏观事件/数据，旨在为投资者提供市场洞察与决策参考。

二、当日贵金属行情

1. 行情数据

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

2. 市场表现

• 伦敦金银：受美联储鹰派表态影响，伦敦金银价格下跌，其中黄金下跌1.8%，白银下跌4.6%。
• 市场预期：市场开始消化美联储3月份加息50BP的可能性，贵金属价格整体承压。

三、中线行情分析

1. 历史走势回顾

• 2022年11月至2023年2月初：由于美国通胀压力缓解、经济疲软，市场预期美联储将放缓紧缩步伐，贵金属价格持续反弹。
• 美元指数与美债利率：美元指数从115附近调整至101下方，美债10年期利率大幅回落，支持贵金属上涨。

2. 当前趋势与展望

• 经济韧性：美国居民部门超额储蓄和健康的资产负债表显示经济具有较强韧性，抑制了通胀回落速度。
• 美联储政策：市场预期美联储将维持较高利率水平更长时间，年内降息概率较低。
• 市场修正：2023年2月美国经济数据超预期，导致市场对美联储政策利率的预期修正，贵金属价格回调。

四、市场相关图表

以下图表用于辅助分析贵金属市场走势：

• 图1：上海金银期指：反映上海金银期货价格走势。
• 图2：上海期指对上金TD基差：显示期指与现货价格之间的差距。
• 图3：CFTC基金净多率：反映市场参与者对贵金属的多头持仓情况。
• 图4：金银ETF持仓量（吨）：展示市场对金银的配置变化。
• 图5：黄金白银比值：用于判断黄金与白银的相对吸引力。
• 图6：伦敦黄金与其他品种相关性：分析黄金与其他资产（如美元、原油、股指）之间的联动关系。

五、主要宏观事件/数据

1. 美联储表态：

   • 鲍威尔表示，近期强劲的经济数据可能促使美联储提高峰值利率，并加快升息步伐。
   • 市场预期美联储在3月21-22日会议上加息50BP的可能性升至70%以上。

2. 欧洲央行与英国央行：

   • 荷兰央行总裁克诺特表示，欧洲央行将在未来一段时间内继续加息。
   • 英国央行委员曼恩指出，若投资者尚未完全消化美联储和欧洲央行的鹰派信息，英镑可能面临下行压力。

3. 欧元区通胀预期：

   • 欧洲央行调查显示，1月欧元区消费者通胀预期下降，但工资增长预期上升，加剧了对物价控制的担忧。

六、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，也不承诺观点不变。投资者需谨慎决策，自行承担风险。

七、建信期货业务机构与联系方式

业务机构地址：

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
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