20231027-安信证券-兔宝宝-002043.SZ-Q3营收恢复快速增长_盈利能力和现金流改善显著_5页_919kb

兔宝宝公司Q3快报总结

公司表现
2023年第三季度，兔宝宝公司实现营业收入同比增长1528%，归母净利润同比增长3729%，盈利能力显著改善，主要驱动因素包括毛利率提升和有效控制费用率。

关键财务指标

• 全年前三季度营业收入同比-24.2%，归母净利润同比+1741%。
• 销售毛利率为18.85%（前三季度），净利率为8.21%，现金流经营性净额同比增加119.74%。
• 费用率控制良好，期间费用率同比下降13.7个百分点，销售净利率提升。

业务战略与前景
公司坚持多渠道策略，零售渠道下沉至县级市场，小B渠道快速扩展；启动定制家居领域布局，预计未来业绩受益于行业回暖政策。盈利预测已调整，预计2023-2025年营业收入和净利润分别增长163%、157.4%和149.6%，维持“买入-A”评级，目标价1170元。

风险提示
宏观经济波动、地产政策不及预期、渠道拓展缓慢等风险存在。