20130929-安信证券-农林牧渔_海参继续大涨_猪价高位调整_17页_974kb

2013年9月29日 农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

2013年9月29日农业周报主要分析了水产、生猪、肉鸡、粮食、经济作物等领域的价格走势与市场动态，并给出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

水产板块

• 海参：8月持续高温导致山东等地露天池养海参大量死亡，造成减产，9月初以来威海市场海参大宗价累计上涨35.7%。十一后北方池养及底播海参将进入捕捞上市期，品质优于大棚海参，预计10-12月海参价格继续上涨。
• 其他水产品：鲍鱼价格下跌5.3%，海湾扇贝价格持平，鲤鱼与草鱼价格稳中有降。

生猪板块

• 全国生猪出栏均价：15.64元/公斤，较前一周下跌0.6%。
• 仔猪价格：29.80元/公斤，较前一周下跌5.5%。
• 猪粮比：6.46，较前一周下降0.8%。
• 自繁自养盈利：每头盈利85元，较前一周增加1.2%。
• 市场趋势：随着天气转凉和冬季消费旺季临近，猪价下跌空间有限，预计高位震荡。

肉鸡板块

• 白羽肉毛鸡：潍坊地区价格4.12元/斤，上涨2.2%；锦州地区价格4.20元/斤，下跌1.2%。
• 鸡苗价格：烟台地区价格2.75元/羽，上涨10.0%；主产区每羽盈利0.25元。
• 市场趋势：国庆临近，屠宰场备货充足，毛鸡价格稳中趋跌。

粮食价格

• 玉米：CBOT玉米价格下跌0.6%，国内玉米现货价格上涨0.2%。预计新季玉米上市后，国内玉米价格面临下行压力。
• 小麦：CBOT小麦价格上涨5.3%，国内小麦现货价格上涨0.3%。农业部提高2014年小麦最低收购价，对国内麦价形成支撑。
• 大米：国内早稻、中晚稻、粳稻价格持平，国家提高最低收购价对稻谷价格形成支撑。

经济作物

• 大豆：CBOT大豆价格下跌2.3%，国内大豆现货价格上涨0.2%。美国大豆开始收割，全球市场进入供给充裕期，国际大豆价格面临下行压力。
• 白糖：ICE白糖价格上涨4.6%，国内柳州白糖价格上涨0.8%。巴西甘蔗收购量低于预期，国际原糖价格冲击前期高点。
• 棉花：ICE棉花价格上涨1.4%，国内328级棉花现货价格上涨0.1%。中国棉花协会下调产量预测，低于USDA预期。

关键信息

投资建议

• 短期：关注水产板块，尤其是壹桥苗业、好当家、东方海洋和獐子岛。
• 长期：看好兽药板块，瑞普生物、天康生物和中牧股份表现突出。
• 其他推荐：西王食品（买入-A）、登海种业（增持-A）、海大集团（增持-A）、大北农（增持-A）、雏鹰农牧（增持-A）、圣农发展（增持-A）。

行业表现

• 相对收益：1M为4.78%，3M为9.67%，12M为4.24%。
• 绝对收益：1M为6.87%，3M为19.64%，12M为13.37%。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能对行业产生影响。

行业动态分析

• 投资评级：领先大市-B，维持评级。
• 首选股票：
  • 瑞普生物：目标价28.00元，买入-A
  • 天康生物：目标价11.60元，买入-A
  • 中牧股份：目标价16.00元，买入-B
  • 西王食品：目标价25.00元，买入-A
  • 登海种业：目标价30.00元，增持-A
  • 雏鹰农牧：目标价15.00元，增持-A
  • 圣农发展：目标价16.00元，增持-A
  • 大北农：目标价15.00元，增持-A

评级体系说明

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师信息

• 分析师：吴莉
• 执业证书编号：S1450511020019
• 联系方式：wuli@essence.com.cn / 010-66581623

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。

版权与联系

• 版权：本报告版权为安信证券股份有限公司所有。

• 销售联系人：

  • 上海：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
  • 北京：潘冬亮、李倩、温鹏、刘凯
  • 深圳：沈成效、胡珍

• 地址：

  • 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层
  • 北京：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层