20251107-格林期货-一周简评_AI竞争由芯片竞争转向电力竞争_24页_3mb

AI竞争由芯片竞争转向电力竞争报告总结

在生成式AI迅速发展的背景下，全球AI竞争正从芯片竞争转向电力竞争。数据显示，AI数据中心用电量与日俱增：2023年达7TWh，到2028年将飙升至393TWh，年复合增长率显著。美国能源信息署预计，AI和数据中心将在2025、2026年拉动美国电力需求创历史新高。高盛预测到2030年AI数据中心将使全球电力需求较2023年增长175%。

北美国家如英国、美国的需求及可再生能源利用情况反映了AI带来的电力压力。英国电网需求41GW到125GW，提前翻倍。美国正增加天然气等燃料的使用，积极引入Bloom Energy固体氧化燃料电池、小型天然气涡轮机等设备。有分析师提出，由于地球电力资源有限，未来或有企业将数据中心设备送入太空，马斯克的SpaceX便在积极推进这一计划。

伴随AI用电量激增，美国多区域流动性紧张引发股市下跌，Shiller P/E估值重回历史高位。消费缓滞扩散的趋势正在扩散，中等收入群体尤其是25-35岁消费者开始遭遇消费疲软，科技与仓储企业裁员人数高于往年，引起经济学家对经济预警信号的担忧。

经济格局方面，英伟达CEO黄仁勋认为中国在AI竞赛中优势明显，优于美国的监管和能源成本。高盛看好中港股市额度，认为估值上升的趋势中，中国股票“非常有吸引力”。美国政府停摆事件则暴露出其财政政策的不确定性，因资金累积到7000亿美元可能引发市场大幅震荡。

全球动态显示，印度制造业和服务业PMI持续扩张，已连续三年保持增长态势。日本长久期国债利率不一定稳定，有上行风险。

投资角度来看，未来可能倚重储能、电网、光伏和电池链等板块。AI基建进入新一轮布局阶段，多类ETF价格创新高。

投资报告风险提示包括：美国对等关税的不确定性、中东地缘政治风险、美国通胀超预期等。

综上，全球AI竞争力正逐步偏离主导地位的芯片争夺，步入到电力领域的新体系，对全球电力供应、能源政策和基础设施升级提出新的挑战和机遇。