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投资策略日报（2025.11.26）总结

一、市场研判

1. 利率债
   整体下行，债市中短期震荡偏强，长期下跌趋势未改，目标位关注2024年9月30日低点。

2. 股市

   • A股：整体处于中期调整阶段，3920点支撑位跌破，建议采取“高筑墙（红利策略）、广积粮（降低仓位）、缓称王（等待时机）”的策略，保持耐心。
   • 美股：谷歌接替英伟达成新领涨标的，科技股分化明显，建议多单策略中规避弱势股。

3. 外汇
   人民币近期因离岸央票流动性收缩走强，但美元震荡偏强，预计进入新箱体后维持震荡运行。

4. 商品
   新能源、贵金属领涨，文华商品指数上涨，建议关注铜油比做多策略。

二、最新观点

• 海外风险有所释放，12月美联储降息概率增加，但A股反弹较弱，反转尚早。
• 中期调整属于技术性波荡，不影响长期趋势，耐心等待加仓机会。

三、重要政策及要闻

1. 国内政策：

   • 《消费品供需适配性实施方案》发布，目标2027年培育3个万亿级消费领域，2030年消费对经济增长贡献率提升。
   • 工信部批准卫星物联网业务商用试验，推动商业航天和低空经济发展。

2. 国外要闻：

   • 乌方否认同意美方和平计划。
   • 美联储新任主席遴选中，白宫顾问哈塞特成为领跑者，主张立即降息。

四、风险提示

1. 贸易战加剧
2. 地缘风险升温
3. 欧洲主权信用风险爆发