20260309-中原期货-尿素周报_宏观扰动加剧_尿素期价大幅波动_17页_6mb

中原化工尿素周报总结（2026.03.09）

核心内容概述

本周尿素市场受到宏观扰动影响，价格波动显著。整体供需格局较为平衡，但短期内价格仍受市场情绪影响较大。本文从价格、供给、需求、成本、利润、价差等多个维度对尿素市场进行了详细分析，并提供了相应的策略建议与风险提示。

主要观点

1. 市场价格走势

• 国内尿素价格：本周价格稳中偏弱运行，新单成交逐渐转弱。
• 国际尿素价格：国际价格大幅上涨，反映出国际市场对尿素的需求增强或供应紧张。

2. 供给情况

• 日产水平：尿素周产量为153.79万吨，环比微增0.16%，平均日产量21.97万吨，维持高位。
• 装置检修：部分尿素生产企业计划在3月和4月进行检修，预计对供应造成一定影响。
• 库存变化：上游尿素企业库存环比由增转降，港口库存小幅增加，整体供应较为充足。

3. 需求情况

• 农业需求：农业刚需持续释放，但返青肥需求逐渐减弱。
• 工业需求：复合肥开工率环比提升，成品库存高位去化，显示工业需求边际回升。
• 三聚氰胺需求：三聚氰胺开工率同比下降，需求偏弱。

4. 成本与利润

• 煤炭价格：煤炭价格偏强运行，推动尿素成本上升，尿素利润环比增加。
• 生产毛利：尿素固定床装置和水煤浆装置的生产毛利均有所提升，显示成本控制与价格走势对利润的影响。

5. 价差与基差

• 5-9价差：偏弱，表明远期合约价格相对较低。
• 05基差：走强，显示近月合约价格相对现货价格偏高。

关键信息

供应端

• 周产量：153.79万吨（+0.16%）
• 煤头尿素产量：126.49万吨
• 气头尿素产量：27.3万吨
• 检修计划：
  • 中国石油天然气股份有限公司大庆石化分公司：76万吨产能，预计3月19日停车，周期7天
  • 内蒙古博大实地化学有限公司：80万吨产能，预计4月停车，周期待定
  • 中盐安徽红四方股份有限公司：20万吨产能，预计4月停车，周期待定

库存情况

• 尿素企业库存：109.81万吨（环比-7.79万吨）
• 港口库存：19万吨（环比+1.6万吨）
• 预收天数：7.71日（环比+0.59日）
• 待发订单天数：窄幅增加

需求情况

• 复合肥开工率：37.02%（环比+3.61%）
• 复合肥成品库存：76.64万吨（环比-2.29万吨）
• 三聚氰胺开工率：49.54%（环比-8.26%）

原料与利润

• 煤炭价格：偏强运行，支撑尿素成本
• 尿素利润：环比增加，显示成本控制与价格走势对利润的积极影响

价差分析

• 5-9价差：偏弱，显示远期合约价格相对较低
• 05基差：走强，反映近月合约价格偏高

策略建议

• 短期操作：需谨慎对待，因市场受宏观情绪扰动较大，价格波动频繁。
• 关注点：后续需关注宏观影响的持续性以及需求跟进情况。

风险提示

• 下行风险：新增产能投放可能导致供应增加，压制价格。
• 上行风险：宏观利好及出口配额增加可能推动价格上涨。

联系方式

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  • 南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室 电话：0377-63261919
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