> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年3月9日尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，内容涵盖尿素市场基本面、基差、库存、盘面走势及主要逻辑分析。报告强调了当前尿素市场的供需关系、价格走势及潜在风险。 ## 主要观点 ### 市场基本面 - **供应端**：当前尿素日产及开工率同比处于高位，节后部分天然气装置重启，预计日产维持高位，供应压力较大。 - **需求端**：工业需求整体偏弱，但有回升预期，复合肥开工回升，三聚氰胺开工下降。农业阶段性需求已接近尾声，综合库存有所累库。 - **价格趋势**：外盘价格受地缘因素影响持续上涨，出口内外价差拉大。国内交割品现货价格为1850元，基差为20元，升贴水比例1.1%，整体基本面中性。 ### 期货与现货 - **期货盘面**：UR主力合约收盘价位于20日均线上，走势偏多。 - **主力持仓**：UR主力合约净空，减空，整体偏空。 - **预期走势**：尿素主力合约预计今日震荡偏强。 ### 库存情况 - **综合库存**：128.8万吨（-6.2万吨），偏空。 - **厂家库存**：109.8万吨（-7.8万吨）。 - **港口库存**：19.0万吨（+1.6万吨）。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 农需逐渐转入旺季。 - 海外价格持续走强。 ### 利空因素 - 日产处于历史高位。 ### 主要逻辑 - 国际价格与国内需求边际变化是影响尿素价格的主要逻辑。 ### 风险点 - 出口政策变化可能对市场产生较大影响。 ## 供需平衡表（2018-2024） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | PP进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|---------------|----------|--------------|------------------|--------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.5 | - | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 23.66 | 2405.19 | - | | 2019 | 2445.5 | 8.9% | 2240 | 487.94 | 17.9% | 2727.94 | 37.86 | 2713.74 | 12.8% | | 2020 | 2825.5 | 15.5% | 2580.98 | 619.12 | 19.3% | 3200.1 | 37.83 | 3200.13 | 17.9% | | 2021 | 3148.5 | 11.4% | 2927.99 | 352.41 | 10.7% | 3280.4 | 35.72 | 3282.51 | 2.6% | | 2022 | 3413.5 | 8.4% | 2965.46 | 335.37 | 10.2% | 3300.83 | 44.62 | 3291.93 | 0.3% | | 2023 | 3893.5 | 14.1% | 3193.59 | 293.13 | 8.4% | 3486.72 | 44.65 | 3486.69 | 5.9% | | 2024 | 4418.5 | 13.5% | 3425 | 360 | 9.5% | 3785 | 51.4 | 3778.25 | 8.4% | | 2025E| 4906 | 11.0% | - | - | - | - | - | - | - | ## 图表说明 - **期现价格及基差**：显示尿素现货与期货价格关系，基差为20元，升贴水比例1.1%，偏多。 - **尿素综合库存**：当前库存为128.8万吨，较前一周减少6.2万吨，整体偏空。 - **尿素生产现金流**：反映尿素生产企业的现金流状况，显示市场对尿素的需求及盈利能力。 - **尿素出口利润**：显示出口利润变化，反映国际市场对尿素的接受程度及出口政策的影响。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。 - 报告所载观点不代表公司立场，投资者应独立判断，自行承担投资风险。