2022-07-20-远东资信-2022年6月中国城投债市场运行报告_遵义成立金融工作领导小组_湖南城投融资情况改善_16页_791kb

政策动态

• 国务院发布“20号文”，明确防范地方债风险由省级负责，鼓励区县级城投获得更多外部支持。
• 国家发改委推动盘活存量资产，通过REITs等方式促进城投融资与转型。
• 湖南省出台文件规范政府投资项目决策，严控新增隐性债务。
• 遵义市成立金融工作领导小组，协调城投债务展期与降息。

一级市场表现

• 2022年6月城投债发行量4743.12亿元，净融资1826.51亿元，环比回升但同比降幅显著。
• 主要省份中，湖南、陕西、福建表现突出；江苏、浙江降幅较大。
• 发行主体多为AA级，发债难度较大，净融资为负的区域较多，包括天津、重庆等。

二级市场分析

• 信用利差整体收窄，尤其AA-级信用利差降幅较大，政策利好支撑投资者信心。
• 区域分化明显：高债务地区如青海、贵州、云南信用利差居高不下；经济发达地区利差较小。
• 到期收益率转升，高评级城投债利差收窄，信用风险略有上升。

特别关注信息

• 多地城投评级下调，负面事件如逾期、违规发债等频发。
• 城投平台监管趋严，交易商协会处罚违规企业。
• 湖南省城投融资环境改善，但湘潭等地区风险仍未完全缓释，需关注到期压力。

总结与展望

• 城投政策环境改善，外部支持增量，中长期融资需求或迎窗口期。
• 风险点集中在经济欠发达地区和高负债平台，再融资压力需防范。
• 全面加强基建投资背景下，城投债市场总体风险可控。