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申万宏源晨会纪要总结（2015年7月10日）

核心内容概览

市场表现

• 申万A指 收盘3818点，1日涨幅 4.92%，5日跌幅 -10%，1月跌幅 -33.97%。
• 上证指数 收盘3709点，1日涨幅 5.76%，5日跌幅 -5.2%，1月跌幅 -27.72%。
• 深证综指 收盘1955点，1日涨幅 3.76%，5日跌幅 -11%，1月跌幅 -34.81%。
• 沪深300 收盘3897点，1日涨幅 6.40%，5日跌幅 -5.1%，1月跌幅 -27.20%。
• 香港恒生 收盘2443点，1日涨幅 3.91%，5日跌幅 -7.0%，1月跌幅 -10.54%。
• 香港国企 收盘1153点，1日涨幅 3.86%，5日跌幅 -9.7%，1月跌幅 -18.27%。

风格指数表现

• 大盘指数：昨日6.60%，1个月-25.60%，6个月8.92%。
• 中盘指数：昨日3.79%，1个月-36.83%，6个月21.98%。
• 小盘指数：昨日3.70%，1个月-39.54%，6个月31.71%。

行业表现

涨幅前五名

1. 通信运营：昨日涨幅10.07%，1个月-33.13%，6个月41.11%。
2. 证券：昨日涨幅9.65%，1个月-31.46%，6个月-14.87%。
3. 高速公路：昨日涨幅9.03%，1个月-42.72%，6个月12.56%。
4. 港口：昨日涨幅9.00%，1个月-38.69%，6个月0.23%。
5. 铁路运输：昨日涨幅8.84%，1个月-30.07%，6个月-3.99%。

跌幅前五名

1. 渔业：昨日跌幅0.00%，1个月-35.15%，6个月44.92%。
2. 农业综合：昨日跌幅0.00%，1个月-55.35%，6个月-16.04%。
3. 其他轻工制：昨日跌幅0.00%，1个月无数据，6个月无数据。
4. 环保工程及：昨日跌幅0.70%，1个月-37.48%，6个月20.17%。
5. 光学光电子：昨日跌幅0.82%，1个月-33.34%，6个月29.49%。

今日重点推荐报告

计算机行业2015年中报前瞻

• 业绩分化：39家计算机公司中，8家净利润增速超过100%，13%低于0%。
• 高增速原因：主要来自金融信息化和互联网金融公司，如长亮科技、同花顺、中科金财等。
• 低增速原因：收入与成本错配，如军工信息化与信息安全公司，以及商业模式转型。
• 投资建议：
  • 优先买入低估值标的：新大陆、广电运通、航天信息、神州泰岳、远光软件（停牌）。
  • 优先买入高执行力成长标的：新国都、绿盟科技、久其软件（停牌）、海兰信（停牌）、同有科技（停牌）。

建筑装饰行业2015年中报前瞻

• 业绩增速预测：
  • 超过30%：杭萧钢构（184%）、中化岩土（80%）、航天工程（62%）、苏交科（33%）。
  • 20%-30%：三维工程（28%）、岭南园林（23%）。
  • 0%-20%：蒙草抗旱（18%）、铁汉生态（18%）、宝鹰股份（17%）、瑞和股份（15%）等。
  • 负增长：中材国际（-10%）、中工国际（-15%）、东方园林（-18%）。
• 投资建议：
  • 互联网家装：推荐亚厦股份、金螳螂、广田股份、东易日盛。
  • PPP受益标的：推荐苏交科，预计2015/2016年EPS为0.62/0.83元，PE为21X/16X。
  • 在手订单饱满、现金流好：推荐航天工程，预计2015/2016年EPS为1.23/1.84元，PE为22X/15X。
  • 一带一路受益、超跌：推荐中工国际、中材国际、中钢国际。
  • 国企改革、资产注入逻辑：推荐延长化建。

交通运输行业2015年中报前瞻

• 航空业：预计中报增速超过400%，推荐南航、东航“买入”评级。
• 基础设施行业：推荐大秦铁路、山东高速、上港集团，股息率高。
• 三金股：推荐山东高速、渤海轮渡、象屿股份，PE分别为16倍、20倍、25倍。
• 投资建议：关注中报大幅增长的航空业、高息率的基础设施行业、三金股。

基础化工1H15半年报前瞻

• 整体盈利：预计1H15净利润同比继续回升30%左右。
• 重点子行业：
  • 聚酯/PTA：Q2业绩有保障，预计1H15EPS分别为0.35元、0.11元和0.15元。
  • 电子化学品：推荐光华科技、飞凯材料、强力新材等。
  • 锂电材料：推荐沧州明珠、新宙邦、天赐材料等。
  • 玻纤行业：推荐中国巨石，预计1H15EPS为0.60元（yoy+299%）。
• 投资建议：推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、上海新阳、飞凯材料、强力新材、沧州明珠、新宙邦、天赐材料、中国巨石等。

石油化工2015年中报业绩前瞻

• 油价反弹：推动石化双雄炼油和化工业务盈利大幅提升。
• 重点公司：
  • 中石化：预计中报EPS为0.22元，同比下滑14%，Q2EPS为0.21元（YoY+42%）。
  • 中石油：预计中报EPS为0.16元（YoY-56%），Q2EPS为0.13元（YoY-30%）。
  • 上海石化：预计中报净利润16.8-17.8亿元，Q2单季净利润16.3-17.3亿元。
• 投资建议：推荐洲际油气、上海石化、中国石化、中国石油、海油工程等。

格林美（002340）点评报告

• 进军石墨烯领域：与深圳动力创新、深圳安利豪成立合营公司。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.25/0.31/0.35元，对应PE分别为41X/33X/30X。

索菲亚（002572）15H1业绩快报点评

• 业绩高增长：15H1收入11.58亿元，同比增长36.8%；净利润1.35亿元，同比增长40.8%。
• 投资建议：建议买入，维持一年目标价至90元（对应400亿市值）。

大北农（002385）农业互联网战略

• 业绩兑现可期：预计15-18年EPS分别为0.40/0.58/0.80/1.08元。
• 投资建议：推荐大北农，看好其农业互联网和金融生态圈。

中国铝业（601600）点评报告

• 控股股东增持：彰显对公司发展的信心。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计15-17年EPS分别为0.02/0.05/0.07元，对应PE分别为292X/117X/83X。

东方明珠（600637）：控股股东增持

• 股价稳定：控股股东、董事、高管增持公司股份，表明对公司经营信心。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.99/1.28/1.60元，对应PE分别为33X/25X/20X。

亚厦股份（002375）

• 获得国家住宅产业化基地认证：对互联网家装发展形成有力支持。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计15/16年EPS分别为1.27元/1.40元，对应PE分别为23X/20X。

机械军工行业2015年中报前瞻

• 国防军工：改革持续推进，推荐银河电子、中直股份、中航动力、中海达、四川九洲等。
• 能源设备：推荐丹甫股份、应流股份、天壕节能、隆华节能、开山股份。
• 轨道交通：推荐鼎汉技术、永贵电器。
• 智能装备：推荐科大智能、博实股份、黄河旋风、汇川技术等。

上市公司预期调整汇总

• 格林美（002340）：调整前EPS 0.235/0.309，调整后EPS 0.251/0.309/0.344，维持“增持”评级。

证券发行及上市信息

• 新股发行：多只股票暂缓发行，如中坚科技、三夫户外、凯龙股份等。
• 基金发行：包括财通成长优选混合型证券投资基金、长信量化多策略股票型证券投资基金等。

重大财经新闻

• 市场稳定：多部委接力稳定市场，交易过户费下调，央行提供再贷款。
• 增持潮：国企成为增持主力，证监会新规支持增持。

行业要闻

• 险资净买入：净买入股票及股票型基金逾千亿。
• 港股反弹：恒指反弹3.73%，资金重返香港。
• 房地产信托：上半年成立规模骤降。
• 新三板反弹：走出谷底，表现强势。

近期非流通股解禁明细

• 苏宁云商：解禁市值90516.26万元，占比1.04%。
• 水晶光电：解禁市值21447.81万元，占比2.95%。
• 华宏科技：解禁市值187452.37万元，占比70.72%。
• 利德曼：解禁市值722.30万元，占比0.13%。

总结

• 市场分析：各指数在1日有所上涨，但5日和1月呈现下跌趋势，市场整体偏弱。
• 行业分析：计算机、建筑装饰、交通运输、基础化工、石油化工等板块表现突出，部分公司业绩高增长。
• 投资建议：推荐低估值和高执行力成长标的，如新大陆、广电运通、航天信息、绿盟科技等。
• 重点公司：格林美、索菲亚、大北农、中国铝业、东方明珠等表现亮眼，获得增持或买入评级。
• 政策支持：央行、证监会等提供流动性支持，市场稳定预期增强。