20230306-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场新发仍以金融行业为主_12页_1mb

报告摘要

中资美元债市场周报总结（2023-03-06）

核心内容概述

2023年3月6日发布的中资美元债市场周报显示，上周中资美元债一级市场发行规模为23.057亿美元，主要集中在金融行业。二级市场整体走势偏弱，但高收益债券表现相对较好。美债收益率仍处于较高水平，人民币汇率有所波动，同时国内宏观经济数据及政策动态对市场产生一定影响。

一级市场发行情况

发行规模：上周共发行3只中资美元债，总规模为23.057亿美元。
行业分布：
- 金融行业：占比最高，发行2只债券，规模约23亿美元。
  - 中国太平：发行20亿美元永续次级资本证券，为当周最大发行规模。
  - 南洋商业银行：发行3亿美元AT1资本证券，息票率7.35%，为当周定价最高的新发债券。
- 城投行业：发行1只债券，规模5.7百万美元。

二级市场表现

中资美元债指数走势

Bloomberg Barclays指数：周涨幅0.24%，投资级指数报169.4734，周涨幅0.17%；高收益指数报158.1182，周涨幅0.63%。
Markit iBoxx回报指数：周涨幅0.13%，投资级回报指数报205.7584，周涨幅0.1%；高收益回报指数报242.6091，周涨幅0.32%。

行业表现

科技、通讯板块：收益率下行，分别下降约39bps和27.2bps。
非必需消费、地产板块：收益率上行，分别上升约68.8bps和44.6bps。
其他行业：医疗保健、必需消费、工业、材料、公用事业、能源等板块收益率变动幅度不一。

评级表现

投资级债券：
- A等级：周收益率下行1.5bps；
- BBB等级：周收益率上行10.1bps。
高收益债券：
- BB等级：周收益率下行约39.5bps；
- B等级：周收益率下行约58.6bps；
- 无评级债券：周收益率上行0.4bps。

债券市场热点事件

金科地产：未足额兑付“20金科地产MTN002”本息。
奥园集团：通过债券持有人会议议案，增加60个工作日宽限期。
绿城房地产：拟发行15亿元绿色中期票据，用于支持其房地产业务。
评级调整：
- 联想集团：长期外币发行人违约评级由BBB调整为BBB，评级展望为稳定；
- 唯品会：长期发行人违约评级由BBB+下调至BBB；
- 中国金茂：长期外币发行人违约评级由BBB调整为BBB-，评级展望为稳定。

宏观经济数据与政策动态

美国经济数据：
- 初请失业金人数下降至19万人，显示劳动力市场强劲；
- 1月耐用品订单环比下降4.5%，为2020年4月以来最大降幅；
- 2月ISM制造业PMI升至47.7，低于预期48，但仍为六个月来首次改善；
- 美国2年期国债收益率上行4.29bps至4.8565%，10年期国债收益率上行0.85bps至3.9517%。
欧元区数据：
- 1月PPI同比上升15%，低于预期17.7%，环比下降2.8%。
中国经济数据：
- 2月官方制造业PMI为52.6，好于市场预期50.5；
- 官方非制造业PMI和综合PMI分别为56.3和56.4，均较前值回升；
- 2月新能源乘用车厂商批发销量预计环比增长30%，特斯拉中国销量达74402辆。
政策动态：
- 全国两会召开，关注宏观经济政策；
- 深交所召开房地产座谈会，鼓励房企使用融资并购工具；
- 多地二手房交易量价齐升，楼市整体回暖；
- 2月新增地方债规模为4419.16亿元，主要用于基础设施和棚户区改造。

人民币汇率与美债市场

人民币兑美元中间价：3月3日报6.9117，较上周累计调贬175个基点；
在岸人民币收盘价：报6.9002，较上周累计跌440个点；
美元指数：报104.5288，周累计下跌0.69%；
Libor-OIS利差：收窄至1.72bps。

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总结

上周中资美元债一级市场发行仍以金融行业为主，金融板块发行规模大且定价高。二级市场投资级走势偏弱，高收益债券表现相对较强。科技与通讯板块表现较好，非必需消费与地产板块承压明显。美债收益率维持高位，人民币汇率承压。中国经济数据回暖，房地产市场政策支持增强，带动市场情绪改善。评级调整显示部分企业面临流动性风险，但整体市场仍有一定韧性。

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