20170710-信达证券-煤炭行业周报_每周观点_煤价有望延续上行趋势_重点关注山西国改进程_22页_1mb

报告摘要

本周煤炭行业整体呈现上涨趋势，煤价延续上行，主要受供给紧张、需求升温以及政策调控预期影响。同时，山西国企改革进程加快，成为关注重点。

煤价走势：上周港口煤炭库存持续下降，推动煤价上涨。环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比上涨3元/吨。港口动力煤价格显著上涨，产地动力煤价格也呈现上升趋势。
需求驱动：进入7月，多地进入高温期，用电需求上升。同时，二类口岸煤炭进口受限和安全检查的提前预支，进一步加剧了供需紧张。
政策影响：当前煤价已突破“绿色区间”上限，政策调控预期增强，“保供应、稳价格”成为市场关注重点，政策可能对煤价形成一定抑制。
焦煤市场：炼焦煤市场主流价格暂稳，部分地区出现提涨。南方钢企补库积极，焦企无库存，推动焦煤需求上升，市场下行预期有所转变。
山西国改：山西国企改革持续推进，预计下半年将有实质性兼并重组动作。同时，山西批复13处煤矿，新增7000万吨先进产能，有助于市场供需趋稳。

动力煤价格：
- 秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价上涨16元/吨至604元/吨。
- 陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价510元/吨，环比上涨30元/吨。
- 大同南郊弱粘煤坑口价(含税)(Q5500)440元/吨，环比上涨20元/吨。
- 内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）440元/吨，环比上涨10元/吨。
国际动力煤价格：
- ARA指数上涨2.92美元/吨至82.37美元/吨。
- 理查德RB动力煤FOB指数82.3美元/吨，上涨4.29美元/吨。
- 纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数下跌0.11美元/吨至82.35美元/吨。
炼焦煤价格：
- 京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1380元/吨，环比持平。
- 连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1480元/吨，环比持平。
- 临汾肥精煤车板价(含税)1185元/吨，环比上涨5元/吨。
- 兖州气精煤车板价835元/吨，环比上涨5元/吨。
- 邢台1/3焦精煤车板价1240元/吨，环比持平。
国际炼焦煤价格：
- 澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价上涨0.25元/吨至160.75美元/吨。
- 中低挥发分硬焦煤(澳大利亚产)中国到岸价上涨3元/吨至150美元/吨。
期货价格：
- 动力煤期货活跃合约上涨9元/吨至588.8元/吨，贴水12.2元/吨。
- 焦煤期货活跃合约上涨8.5元/吨至1128元/吨，贴水132元/吨。

动力煤港口库存：
- 秦皇岛港煤炭库存上涨51万吨至578万吨，环比上涨9.68%。
- 澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存上升49.5万吨至195.21万吨，环比上升33.97%。
六大电厂库存：
- 截至7月7日，沿海六大电厂煤炭库存1311.75万吨，环比增加1.39%。
- 日耗增加至66.77万吨，环比上涨10.77%。
- 库存可用天数减少至20天，环比下降1.46天。
炼焦煤港口库存：
- 六大港口炼焦煤库存增加30.30万吨至323.29万吨，环比上涨10.38%。
- 国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用14天，环比持平。
- 国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存下降至783.8万吨，环比降幅4.15%。
港口调度：
- 秦皇岛港铁路到车量减少至6087车，港口吞吐量减少至45.1万吨，环比下降16.79%。
海运费：
- 秦皇岛-上海海运费上涨至36.1元/吨，环比上涨9.06%。
- 秦皇岛-广州海运费上涨至47.2元/吨，环比上涨9.26%。

螺纹钢及冶金焦：
- 上海螺纹钢价格上涨10元/吨至3610元/吨。
- 唐山产二级冶金焦价格维持稳定。
尿素价格：
- 华中地区尿素(小颗粒)市场价1660元/吨，环比持平。
- 华南地区尿素(小颗粒)市场价1825元/吨，环比持平。
- 华东地区尿素(小颗粒)市场价1680.67元/吨，环比上涨4元/吨。
水泥价格：
- 全国水泥价格指数下跌0.17至107.71。
甲醇价格：
- 华中地区甲醇市场价上涨至2240元/吨，环比涨幅2.28%。
- 东北地区甲醇市场价下跌至2300元/吨，环比跌幅1.08%。
- 西南地区甲醇市场价维持在2225元/吨，环比持平。

山西国改：
- 山西省国资委要求各省属国企上报拟发展的主业，推动下半年煤炭集团兼并重组。
- 山西省批复13处煤矿，产能合计1290万吨，计划新增7000万吨先进产能。
煤炭进口限制：
- 中国自7月1日起禁止省级政府批准的二类口岸煤炭进口业务，影响进口供给。
其他市场动态：
- 澳大利亚纽卡斯尔港煤价上涨近20%，创4月份以来新高。
- 印度电力需求上升，但火电厂煤炭库存下降46%，或引发电力缺口。
- 蒙古国塔温陶勒盖煤矿上半年盈利2550亿图，预计全年出口1150万吨。