> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货纸浆周报总结 ## 一、核心内容 本周纸浆期货主力合约SP2609延续偏弱运行，市场整体表现疲软。下游需求疲软，造纸企业以刚需采购为主，市场整体供应趋于宽松，压制价格。同时，港口库存由升转降，需关注去库情况。 ## 二、主要观点 1. **纸浆市场价格** - 进口针叶浆周均价为5016元/吨，较上周下跌0.69%，由涨转跌。 - 进口阔叶浆周均价为4542元/吨，较上周下跌0.11%，跌幅较上周收窄0.18个百分点。 2. **纸浆进口量** - 2026年4月，我国进口纸浆321.80万吨，进口金额为1921.80百万美元，平均单价为597.20美元/吨。 - 1月至4月累计进口量较去年同期增加0.2%，但进口金额减少6.1%。 3. **港口库存情况** - 截至2026年5月21日，中国主要港口周度纸浆合计库存量为225.52万吨，环比下降1.27%，由升转降。 - 需要观察国内纸浆港口库存去库情况，以判断市场供需变化。 4. **欧洲纸浆市场** - 2026年4月，欧洲化学纸浆消费量为81.58万吨，同比上升3.17%。 - 欧洲化学纸浆库存量为69.23万吨，同比下降1.06%，库存天数与去年同期持平。 5. **下游浆种开工率** - 废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费量占21%，非木浆消费占6%。 - 下游原纸企业开工负荷率表现不一，其中双铜纸、双胶纸开工负荷率环比下滑，白卡纸、生活用纸开工负荷率环比提升。 ## 三、关键信息 - **纸浆期货走势**：SP2609延续偏弱运行，市场情绪偏空。 - **进口数据**：进口针叶浆和阔叶浆价格均出现下跌，但阔叶浆跌幅收窄。 - **港口库存**：中国主要港口纸浆库存量环比下降，由升转降，需关注去库节奏。 - **欧洲市场**：欧洲化学纸浆消费量同比上升，库存量同比下降，库存天数稳定。 - **下游开工率**：白卡纸、生活用纸开工负荷率有所提升，但双铜纸、双胶纸开工负荷率下降，整体需求疲软。 - **市场展望**：当前下游需求疲软，短期纸浆盘面反弹动能不足，整体以低位震荡为主。中长期需关注下游需求恢复、海外浆厂减产及港口去库节奏。 ## 四、结论 综合来看，纸浆市场面临下游需求疲软和供应宽松的双重压力，价格持续承压。虽然部分浆种开工负荷率有所回升，但整体需求改善有限，市场仍处于传统淡季，价格预计继续低位盘整。未来需密切关注下游需求恢复情况、海外浆厂减产落地及港口库存去库节奏，以判断市场走势。 --- **分析师**：黎静宜 **从业资格号**：F3082440 **投资咨询号**：Z0019052 **电话**：021-55007766-305180 **邮箱**：15561@guosen.com.cn **国信期货交易咨询业务资格**：证监许可【2012】116号