20260522-国信期货-纸浆周报_需求疲软_盘面增仓下行_15页_1mb

报告摘要

本周纸浆期货主力合约SP2609延续偏弱运行，市场整体表现疲软。下游需求疲软，造纸企业以刚需采购为主，市场整体供应趋于宽松，压制价格。同时，港口库存由升转降，需关注去库情况。

纸浆市场价格
- 进口针叶浆周均价为5016元/吨，较上周下跌0.69%，由涨转跌。
- 进口阔叶浆周均价为4542元/吨，较上周下跌0.11%，跌幅较上周收窄0.18个百分点。
纸浆进口量
- 2026年4月，我国进口纸浆321.80万吨，进口金额为1921.80百万美元，平均单价为597.20美元/吨。
- 1月至4月累计进口量较去年同期增加0.2%，但进口金额减少6.1%。
港口库存情况
- 截至2026年5月21日，中国主要港口周度纸浆合计库存量为225.52万吨，环比下降1.27%，由升转降。
- 需要观察国内纸浆港口库存去库情况，以判断市场供需变化。
欧洲纸浆市场
- 2026年4月，欧洲化学纸浆消费量为81.58万吨，同比上升3.17%。
- 欧洲化学纸浆库存量为69.23万吨，同比下降1.06%，库存天数与去年同期持平。
下游浆种开工率
- 废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费量占21%，非木浆消费占6%。
- 下游原纸企业开工负荷率表现不一，其中双铜纸、双胶纸开工负荷率环比下滑，白卡纸、生活用纸开工负荷率环比提升。