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格林大华期货纸浆早报20240614摘要

摘要：

今日纸浆市场呈现震荡偏强态势。数据显示，6月部分外盘纸浆报价继续上涨，对国内市场价格构成支撑。同时，本周国内纸浆港口库存有所下降。然而，下游需求偏弱，导致短期价格宽幅震荡。

研究建议，当前宜采取观望策略。利多因素包括：港口样本库存环比减少约32万吨，部分纸浆产品价格上涨（如亚太资源集团巴丝牌漂白桉木浆价格上涨30美元/吨，Suzano宣布亚洲市场桉木浆报涨价30美元/吨）；预计八月份亚太资源集团生产线转产溶解浆将减少供应约14万吨。数据显示，本色浆金星维持在690美元/吨。

利空因素则在于：近年来中国纸浆进口量持续大幅增长，特别是2024年4月同比增幅达87%，累计进口量同比增幅高达91%，加剧了国内供应压力。此外，下游纸厂开工率普遍下滑：双胶纸开工率环比下降6%，铜版纸下降11%，生活用纸也下降了3%，显现需求不振的状况。

主要风险因素包括人民币汇率变动、国际原油价格波动、下游纸企实际开工情况以及资金面变化。

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