20220728-中国银河-2022年8月份投资组合报告_情绪筑底向上_把握时间价值_20页_718kb

2022年8月投资组合报告总结

核心内容

2022年8月，A股市场情绪逐步筑底向上，投资者趋于谨慎，市场交投不活跃。尽管7月上证指数下跌3.61%，创业板指下跌3.43%，但部分板块如房地产开发、酒店餐饮、光伏电池等表现较好。市场进入业绩驱动的分化加速期，建议投资者把握时间价值，关注具有确定性收益的高景气赛道。

主要观点

• 市场环境：市场情绪处于筑底阶段，投资者应以“重个股轻指数”策略应对分化期。
• 政策与基本面：稳增长政策持续发力，社融数据改善，经济复苏预期增强。
• 行业趋势：新能源汽车、锂电池回收、高端制造、环保、消费等板块具备长期增长潜力。
• 投资建议：聚焦业绩驱动，关注估值与价值匹配、业绩稳定向好的企业。

关键信息

8月十大金股推荐

投资组合收益预测（截止2022年7月26日）

行业与公司分析

天奇股份

• 行业情况：锂电回收行业政策趋严，市场需求增加。
• 公司情况：具备5万吨/年废旧锂电处理能力，预计2023年产能将翻倍。
• 驱动因素：新能源汽车渗透率提升，公司锂电回收业务高速增长。
• 风险因素：新能源汽车行业不及预期，产能释放不及预期。

新洁能

• 行业情况：功率器件市场增长快于全球，国产替代空间大。
• 公司情况：功率器件设计龙头企业，产品覆盖广泛，客户资源丰富。
• 驱动因素：产能扩张，新产品如SiC MOSFET放量。
• 风险因素：采购价格波动，产品研发不及预期。

紫光国微

• 行业情况：集成电路行业成长性高，行业集中度提升。
• 公司情况：特种与通用领域齐头并进，品牌影响力强。
• 驱动因素：军品需求增长，民品业务扩展迅速。
• 风险因素：军品订单不及预期，混改进度缓慢。

贵州茅台

• 行业情况：白酒行业进入新一轮发展周期，市场份额向头部集中。
• 公司情况：品牌影响力强，业绩稳定增长。
• 驱动因素：疫情缓解，消费场景恢复，新品推出。
• 风险因素：疫情反复，食品安全，下游需求下降。

珀莱雅

• 行业情况：化妆品市场持续增长，本土品牌发展迅速。
• 公司情况：多品牌、多品类、多渠道发展，线上渠道占比高。
• 驱动因素：618大促表现亮眼，新品发布，股权激励计划。
• 风险因素：行业竞争加剧，新品表现不及预期。

美的集团

• 行业情况：家电行业迎来政策利好，绿色家电消费增长。
• 公司情况：产品线丰富，B端C端业务同步增长。
• 驱动因素：政策支持，业务多元化。
• 风险因素：原材料价格波动，行业竞争加剧。

海天精工

• 行业情况：机床行业处于更新周期，数控化率提升。
• 公司情况：高端数控机床领先企业，中报业绩超预期。
• 驱动因素：制造业投资回升，新建高端数控机床基地。
• 风险因素：制造业投资不及预期，国产替代缓慢。

国恩股份

• 行业情况：改性塑料需求增长，健康行业前景广阔。
• 公司情况：布局“一体两翼”战略，各主业保持增长。
• 驱动因素：在建项目投产，原材料价格下降。
• 风险因素：原材料价格上涨，业务拓展不及预期。

亨通光电

• 行业情况：光通信和海上风电行业景气度提升。
• 公司情况：光通信业务增长，海上风电业务潜力大。
• 驱动因素：行业新周期，基本面改善。
• 风险因素：原材料价格波动，政策调整风险。

风险提示

1. 疫情进展超预期的风险；
2. 货币和财政政策基调转向的风险；
3. 地缘政治风险；
4. 美债利率超预期上行的风险。

分析师信息

• 蔡芳媛：15210656365，caifangyuan@chinastock.com.cn，S0130517110001