深度报告-20231227-财信证券-计算机行业2024年度投资策略_AI浪潮热度不减_关注产业新变革_28页_2mb

AI浪潮推动计算机行业迎新变革，2024年投资策略聚焦算力基础设施、国产AI芯片与数据要素。板块2023年表现强劲，申万计算机指数上涨460%，领先大盘；估值中枢达历史高位，PE中位数4774倍，但业绩逐步修复，Q3利润跌幅大幅收窄。机构持仓维持超配53.8%，但AI概念股减持明显。

展望2024年，建议重点关注三大方向：一是AI算力即石油，核心机会在服务器、数据中心设备及液冷技术；二是国产替代加速，受制于美国出口管制，海光信息、寒武纪等芯片厂商迎来机遇。重点推荐紫光股份（AI服务器龙头）、中科曙光（国产超算核心）、神州数码（信创+华为生态深度绑定）、润泽科技（纯液冷智算中心领先者）。

风险提示：宏观经济波动、技术迭代不及预期、政策影响、应用落地不确定性及国际摩擦加剧。投资评级为增持，目标PE均低于20倍。