20170902-兴业证券-兴证策略风格与估值系列XVII_周期风云_16页_1mb

文档总结：周期风云 —— 兴证策略风格与估值系列 XVII

核心内容

本报告是兴业证券研究所发布的《周期风云》系列报告之一，主要分析2017年9月2日当周中国股市的风格与估值变化情况，结合市场表现与行业数据，为投资者提供市场风格偏好和估值趋势的参考。

主要观点

• 市场风格表现：本周市场风格多样，券商、周期和次新股表现较好，中盘股、低市盈率、高市净率、低价股和周期风格的股票涨幅领先。
• 板块估值变化：创业板在市场情绪回暖和券商、周期带动下估值显著提升，成为PE和PB最高的板块。上证50估值最低，市场情绪整体偏弱。
• 行业估值变化：国防军工、通信、有色金属等成长与周期类行业在市盈率方面表现突出；食品饮料、计算机、电子元器件在市净率方面相对较高，而银行、石油石化、煤炭则估值较低。

关键信息

市场风格

• 本周涨幅排名：

  • 最高：中盘指数（2.75%），低市盈率指数（2.46%），高市净率指数（3.59%），低价股指数（2.24%），周期风格指数（2.96%）
  • 最低：大盘指数（0.71%），中市盈率指数（0.62%），中市净率指数（1.19%），高价股指数（1.89%），微利股指数（-0.26%），稳定风格指数（0.42%）

• 长期趋势：

  • 近1个月涨幅：小盘指数（4.85%），中市盈率指数（5.88%）
  • 近3个月涨幅：中盘指数（12.19%），低市盈率指数（9.56%）

主要板块估值变化

• 市盈率（PE）：

  • 最高：创业板（49.44倍，相当于历史均值的84.60%）
  • 最低：上证50（11.57倍，相当于历史均值的56.84%）
  • 本周上升最多：创业板（+0.98%），中小企业板（+0.32%），中证500（-0.13%）
  • 本周上升最少：上证50（-2.69%），沪深300（-1.99%），深证主板A股（-1.80%）

• 市净率（PB）：

  • 最高：创业板（4.54倍，相当于历史均值的93.90%）
  • 最低：上证50（1.35倍，相当于历史均值的50.34%）
  • 本周上升最多：创业板（+2.25%），中证500（+1.84%），中小企业板（+1.60%）
  • 本周上升最少：上证50（-3.57%），沪深300（-1.78%），上证A股（-1.14%）

一级行业估值变化

• 市盈率（PE）：

  • 最高：国防军工（82.05倍）
  • 最低：银行（7.31倍）
  • 本周上升最多：钢铁（+9.32%），计算机（+5.74%），农林牧渔（+5.11%）
  • 本周上升最少：煤炭（-7.42%），家电（-6.53%），交通运输（-5.01%）

• 市净率（PB）：

  • 最高：食品饮料（5.14倍）
  • 最低：银行（1.03倍）
  • 本周上升最多：钢铁（+8.70%），有色金属（+6.89%），煤炭（+5.62%）
  • 本周上升最少：银行（-5.50%），家电（-4.27%），建筑（-2.58%）

• 行业相对估值：

  • 相对沪深300市盈率最高：国防军工（5.94倍）
  • 相对沪深300市净率最高：食品饮料（3.10倍）

投资建议

• 投资评级说明：
  • 推荐：行业或公司相对表现优于市场
  • 中性：行业或公司相对表现与市场持平
  • 回避：行业或公司相对表现弱于市场
  • 买入：公司相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：公司相对大盘涨幅在5%～15%之间
  • 中性：公司相对大盘涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：公司相对大盘涨幅小于-5%

联系方式

• 分析师：
  • 王德伦 S0190516030001
  • 周琳 S0190514070008
  • 张启尧 S0190516100001
  • 韩亦佳 S0190517080003
• 研究助理：
  • 李美岑、王亦奕、张兆
• 联系方式：
  • 李美岑：021-38565610，limeicen@xyzq.com.cn

信息披露与声明

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附注

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