【普华永道】2022年中国医疗健康行业并购活动回顾及未来展望报告_50页_5mb

中国医疗健康服务行业交易趋势回顾及展望（2019-2022年）

核心内容概述

2019年至2022年，中国医疗健康服务行业经历了从疫情冲击到逐步复苏的转变，整体交易规模和活跃度有所波动，但行业仍保持较高的投资热度。2022年交易金额较2021年下降近一半，但交易数量仍高于2019年水平，显示出行业的韧性和潜力。交易主要集中在数字医疗、医院及诊所、院外健康管理三大板块，其中数字医疗仍为交易数量的主导，占全年交易数量近50%。政策支持、人口结构变化、消费升级、技术进步等多重因素共同推动了行业的转型与创新。

主要观点与关键信息

一、宏观趋势

1. 政策推动高质量发展

   • “十四五”规划推动医疗行业向高质量发展转型。
   • 医保改革、分级诊疗、数字医疗等政策持续深化，提升行业服务能力和效率。
   • 医疗资源逐步向基层和线上转移，推动医疗价值回归。

2. 人口结构变化影响行业

   • 人口负增长、老龄化加剧，推动养老与生育相关服务需求增长。
   • 65岁及以上人口占比达14.9%，预计2035年将突破4亿。
   • 出生率持续下降，辅助生殖等服务受到政策鼓励。

3. 多层次医疗保障体系形成

   • 商业健康险原保费收入占比上升至约三分之一，医保支付改革和惠民保推广促进多层次保障体系发展。

二、交易趋势

1. 交易总量与金额

   • 2019-2022年交易总金额近2500亿元，交易数量超1200笔。
   • 2022年交易金额为506亿元，交易数量为362笔，略低于2019年水平。

2. 细分板块交易情况

   • 医院及诊所：交易数量下降38%，交易金额下降7%，但头部交易金额增长显著。
   • 院外健康管理：交易活跃度与去年持平，第三方检测和康养护理成为主要增长点。
   • 数字医疗：交易数量占全年交易量近50%，主要聚焦人工智能、大数据和信息化。

3. 交易类型与轮次

   • 控股收购为主，尤其在医院及诊所板块。
   • 数字医疗以早期股权融资为主，部分企业获得战略投资。

4. 交易驱动因素

   • 能力拓展型：如锦欣生殖收购辅助生殖医院。
   • 品类扩张型：如达实旗云拓展医疗大数据服务。
   • 市场开拓型：如爱尔眼科下沉市场。
   • 资源整合型：如飞利浦投资创业慧康。
   • 多元化战略：如海尔资本投资艾登科技。

三、投资趋势

1. 战略投资人主导

   • 战略投资人交易金额占比超60%，且交易数量逐年增加。
   • 财务投资人主要关注数字医疗领域，交易数量超过战略投资。

2. 投资热点地区

   • 长三角、大湾区和北京为交易活跃地区。
   • 江苏、浙江、湖南的活跃度显著上升。

3. 主要投资方

   • 金融保险业、地产、互联网科技公司等成为主要投资方。
   • 头部企业如字节跳动、泰康、飞利浦等参与多笔重大交易。

四、关键交易案例

五、细分板块分析

医院及诊所

• 交易数量：从135笔下降至84笔。
• 交易金额：从1000亿元下降至295亿元。
• 热门赛道：眼科、口腔、妇幼、康复、中医、辅助生殖。
• 交易动因：规模化扩张、品牌化、能力拓展、资源整合。

院外健康管理

• 交易数量：与2021年持平，第三方检测和康养护理交易占比超50%。
• 交易金额：下降约25%，主要受大额交易影响。
• 热门赛道：第三方检测、体检、康复、养老与护理。
• 交易动因：多样化健康管理需求、政策支持、技术整合。

数字医疗

• 交易数量：占全年交易量近50%，2022年交易金额为134亿元。
• 热门领域：人工智能、大数据、信息化。
• 交易动因：技术应用、商业模式创新、市场拓展。

六、未来展望

• 政策利好：人工智能、远程医疗、大数据等技术应用持续获得政策支持。
• 市场趋势：数字医疗、专科医院、院外健康管理将成为未来投资重点。
• 投资机会：随着人口老龄化和生育需求上升，相关领域具备较大增长潜力。
• 资本布局：战略投资人将继续主导交易，推动行业整合与升级。

结论

2019-2022年中国医疗健康服务行业交易趋势显示，尽管受到疫情和经济环境的影响，行业仍保持较高的活跃度。数字医疗、专科医院及院外健康管理成为主要增长点，政策支持和人口结构变化推动行业向高质量、多元化方向发展。未来，随着技术应用和政策细化，医疗健康行业有望迎来新的发展机遇。