20260708-第一创业-晨会纪要_3页_212kb

点评报告总结

核心内容概述

本报告由第一创业证券研究所分析师刘笑瑜发布，内容涵盖产业综合组和消费组两个板块的市场动态与投资分析，重点分析了AI算力、存储芯片以及消费电子相关企业的业绩表现和行业趋势。

一、产业综合组

主要观点

• AI算力投资持续升温：亚马逊计划发行至少250亿美元的美元债券，最终发行规模可能扩大，涵盖3年至40年期，其中2066年到期的债券收益率较同期美国国债高约145个基点，显示市场对AI算力设备的高景气度预期依然强劲。
• 全球AI债券融资规模显著增长：若交易完成，2026年全球与AI相关的债券融资总额将达到约3350亿美元，是2025年的两倍以上，表明海外云厂商巨头对AI领域的投资热情未减。
• AWS提价推动需求：AWS于7月1日对全线GPU产品提价20%，反映下游需求依然旺盛，进一步支持AI行业的高景气度。
• 存储芯片价格持续上涨：据《科创板日报》报道，2026年第三季度DRAM合约价将上涨20%-30%，NAND闪存价格涨幅达35%-40%，存储板块需求保持旺盛，有望带动公司业绩增长。
• 广合科技业绩显著增长：公司2026年半年度净利润预计同比增长85.12%-95.29%，其中二季度扣非净利润同比增长114%，高于一季度增速，反映公司成功传导成本，下游需求持续向好。

关键信息

• 亚马逊计划发行至少250亿美元AI相关债券。
• AWS提价20%推动GPU需求。
• 存储芯片价格预计上涨20%-40%。
• 广合科技上半年净利润预计增长85.12%-95.29%。

二、消费组

主要观点

• 汇嘉时代业绩预增：公司预计2026年上半年归母净利润同比增长43.18%-59.59%，扣非净利润增长43.55%-60.97%，扭转此前连续3期盈利下滑趋势。
• 财务质量改善：公司2026年一季度经营现金流同比大幅增长235.2%，存货周转率降幅收窄至-3.5%，费用率优化，显示运营效率提升。
• 超市业态调改红利释放：生鲜直采与供应链优化推动毛利率提升，百货业态收入边际改善，公司盈利周期可能进入底部反转阶段。
• 创维数字业绩大幅预增：公司净利润同比增长161%-236%，扣非净利润增长142%-216%，主要受益于智能终端销售数量增加、营收规模扩大及毛利率提升。
• 净利率由负转正：创维数字2026年一季度净利率已攀升至3.11%，显示公司盈利能力显著改善。
• 合同负债与存货同步增长：反映下游需求回暖与备货积极性提升，公司经营状况改善。

关键信息

• 汇嘉时代2026年上半年归母净利润增长43.18%-59.59%。
• 公司财务质量改善，经营现金流大幅增长。
• 创维数字净利润同比增长161%-236%，净利率由负转正。
• 合同负债与存货增长，显示下游需求回暖。

风险提示

• 投资者需注意经济增长、行业竞争、销售不及预期等因素可能影响上述事件的发展趋势，导致实际结果与预期存在偏差。

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得擅自复制、转发或传阅，未经授权不得使用。
• 市场有风险，投资需谨慎。

联系方式