固定收益点评：这次隐债违规通报有何不同？-20231109-国盛证券-15页_506kb

财政部最新隐债违规通报分析

核心要点：

1. 连续通报，强化管控： 财政部在2023年11月6日再度通报8起地方政府隐性债务问责典型案例，这是自2022年以来的多次通报，显示财政部持续严厉打击新增隐债、规范债务化解行为、压实债务管控责任。

2. 主责：新增隐债，方式多样： 通报案例中，7起为新增隐债，1起为化债不实。

   • 新增隐债手段： 涉及国有企业垫资、通过国有企业举债融资、要求代理银行垫付资金等。
   • 大规模新增： 多地新增隐债规模巨大（如广西柳州新增1.7695万亿元，湖北新增2148亿元，河南许昌新增2014亿元），每笔均达数百亿乃至近万亿级别，单案例突破1万亿为最高。

3. 新变化：首次问责金融机构： 重大变化是此次通报首次点名金融机构。通报了中国农业发展银行陕西省分行和中国农业银行股份有限公司芜湖分行及其下属支行，因提供贷款帮助地方政府新增隐债（西安127.6亿元，芜湖47.1亿元）而被处罚。

4. 问责范围广： 地区覆盖湖北、广西、河南、四川、江西、安徽，陕西最集中；性质上，双方被问责，新增金融机构参与。

5. 政策信号：“有保有压”仍持续： 尽管近期“一揽子化债方案”的实施缓解了部分地方短期债务压力，“财政部此次公布典型案例再次强调了中央对地方债务'有保有压'的态度，警示增量债务风险仍在管控目标之列”，表明债务约束依然较强。

6. 化债不实被问责： 明确指出，将借新还旧、直接删除等方式视为化债的行为，属于化债不实，一旦被查，亦将面临问责。

合规建议（根据上下文推断）：

• 避免违规融资、违规垫资。
• 避免在资金支付和债务化解中采取无法实质性减少政府性债务的操作。
• 不应协助或参与被地方政府违规的融资活动。