20160214-广发证券-A股量化监控周报_低开将是交易型机会_13页_967kb

低开将是交易型机会总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场近期的结构表现、估值变化、情绪指标以及GFTD模型信号，旨在为投资者提供市场趋势判断和交易机会参考。整体来看，市场在节前呈现弱反弹格局，短期情绪积极，但长期趋势仍偏弱。若市场出现大幅低开，可能为交易型机会。

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主要观点

1. 市场表现回顾

• 结构表现：

  • 上证指数微跌0.02%，中证200指数上涨1.63%，沪深300指数微涨0.60%，中证500指数显著上涨3.57%，中证700指数上涨2.65%，中证800指数上涨1.45%。
  • 表明市场结构性分化明显，小盘股表现优于大盘股。

• 行业表现：

  • 强势行业：有色金属、餐饮旅游、纺织服装、综合、计算机。
  • 弱势行业：煤炭、非银行金融、钢铁、银行、家电。
  • 行业表现呈现两极分化，部分成长性行业表现突出。

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市场估值变动趋势

1. 风险溢价

• 风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由上周的-0.59%降至-1.24%，表明市场估值仍处于较低水平，接近历史底部区域。

2. 指数估值

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均上升，显示市场整体估值处于上行阶段。

3. 行业估值

• 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
• 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。
• 估值分化明显，部分行业估值偏高，存在回调风险。

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市场情绪跟踪

1. 新高新低比例指标

• 新高比例由7.4%降至6.6%，新低比例由4.2%升至7.5%，显示市场情绪偏弱，个股波动加剧。

2. 均线结构指标

• 多头排列减空头排列由45.8降至45.9，表明市场情绪趋于平稳，但涨跌动能仍需观察。

3. 价格加速运动之情绪指标

• 指数加速运行之情绪指标由-0.88降至-1.22，显示市场情绪有所降温，可能出现调整。

4. 基金仓位

• 普通股票型基金仓位由89.9%升至90.3%，偏股混合型基金仓位维持在82.9%。
• 基金仓位略有上升，反映市场整体风险偏好略有回升。

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GFTD模型分析

• 本周信号：
  • 上证指数与创业板指数均于2016年1月5日发出卖出信号，表明市场短期面临调整压力。
• 模型历史表现：
  • GFTD模型历史择时成功率为80%左右，具有一定的参考价值，但不能保证100%准确，需结合其他指标综合判断。

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市场趋势展望（矿工论市）

• 趋势判断：
  • GFTD买入计数显示，上证指数买入技术为1，尚未发出买入信号；创业板指数买入技术为3，有望发出买入信号。
  • LLT模型目前仍持看空态度，显示市场整体仍存在较大压力。
• 外盘波动：
  • 节日期间，外盘出现较大波动，道指下跌1.43%，欧洲市场跌幅在-3%~7%之间，亚太市场日本跌幅最大，达-11.1%。
  • 大宗商品方面，原油下跌，贵金属、小金属（铅锌锡）上涨，铜铝镍下跌。
• A股短期情绪：
  • 节前A股处于弱反弹格局，短期情绪积极，但整体大趋势仍偏弱。
  • 美元加息放缓、人民币升值2.8%，表明前期股灾3.0的诱因有所缓解。
• 结论：
  • 若市场出现大幅低开，可能成为交易型机会，投资者可关注结构性反弹。

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风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在信号失效风险。
• 市场波动性较大，需警惕不确定性带来的影响。

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附录说明

1. 大单资金流向

• 采用5秒钟高频数据定义大单成交，用于反映市场涨跌动力，具体方法参考《大单资金流的反转效应在选股上的应用》。

2. 基金仓位测算方法

• 通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权平均，估算基金仓位。
• 误差平均值为5.59%，需注意测算结果的准确性。

3. 新高新低比例指标

• 反映市场情绪，通过统计当日收盘价为近60日最高价或最低价的个股比例进行分析。

4. 均线结构指标

• 多头排列比例减去空头排列比例的20日均值，用于衡量市场涨跌的稳健性。

5. GFTD指标

• 本质为模式识别方法，依据特定信号模式发出买入或卖出信号，参考《基于修正TD指标的指数择时研究》。

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投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%~+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%~15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%~+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

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联系方式

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