20250123-国盛证券-苏泊尔-002032.SZ-24年预计收入利润稳定增长_外销增速更快_3页_731kb

苏泊尔发布2024年业绩预告：公司预计营业收入达到2242亿元，同比增长52.7%，归母净利润预期为223-226亿元，同比增长230%-368%，扣非净利润则预计增长278%-429%。第四季度公司收入略有下滑3.7%，但归母净利润实现正增长。财年业绩稳健增长主要受益于外销业务的强劲表现，内销虽然小幅下滑，但核心品类市占率持续提升，渠道优势明显，同时公司在营销效率和费用控制方面实现了优化。

展望2025年，公司与SEB的关联交易预计增长51%，外销仍将是增长主力。此外，电饭煲产品被纳入以旧换新政策范围，有望进一步刺激内销市场，提升产品的刚需属性。

因总经理张国华个人原因辞职，财务总监徐波将暂代总经理职务，其持有的公司股份将继续按相关规定管理。

国盛证券给出的盈利预测显示，公司2024-2026年归母净利润分别约为224亿、233亿、243亿元，三年净利润复合增长率约为32%。结合公司稳健的经营表现和行业景气度，给予“买入”评级。

风险方面主要包括原材料价格波动、行业竞争加剧以及新品类拓展不及预期等因素。