20221101-建信期货-苹果月报_期价近强远弱_关注出库速度_9页_1mb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析当前苹果期货市场走势及影响因素，涵盖行情回顾、核心因素分析、天气跟踪等内容。研究团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，联系方式详见文档。

主要观点

• 期价近强远弱：近月合约表现强势，远月合约则受资金主导波动较大。
• 交割逻辑支撑近月合约：近月合约走势受交割因素影响较大，仓单成本居高不下，支撑期价易涨难跌。
• 新季入库量或与去年持平或略低：尽管苹果减产幅度较大，但该因素逐渐淡化，市场关注重点转向入库量。预计2022/23产季全国晚熟富士入库量少于去年，库存量或达800万吨左右。
• 收购均价高于去年同期：新季苹果收购价格普遍高于去年，果农抗价情绪明显，被动入库现象较多。山东地区因天气影响，商品率下降，入库价格较高；陕西、甘肃地区受疫情影响，客商较少，价格也呈上涨趋势。
• 天气因素需持续跟踪：拉尼娜事件可能延续至年底，冬季偏冷概率较大，可能对冬春在田蔬菜和水果生产运输造成不利影响，需关注天气变化对市场的影响。

关键信息

行情回顾

• 入库节奏缓慢：10月份为新季晚熟苹果主要收储期，入库进度缓慢，导致产区收购价稳中偏硬。
• 近月合约强势：AP2210和AP2211合约表现强劲，远月合约AP2301则波动较大，主要受资金影响。
• 库存变化影响市场：随着入库接近尾声，市场关注点转向销售，库存变动和销区走货情况成为关键。

核心因素分析

2.1 交割逻辑支撑近月合约

• 交割货源有限，仓单成本偏高，对近月合约形成支撑。
• 风险因素包括交易所监管制度，需持续关注。

2.2 新季入库量或同比持平

• 2022/23产季全国苹果产量约为3518.59万吨，较2021年减少243.09万吨，同比减少6.46%。
• 入库进度为43.43%，入库量为592.04万吨，预计最终入库量少于去年。
• 山东、陕西主产区因天气和砍伐问题，入库量和商品率均受影响。

2.3 收购均价高于去年同期

• 山东地区入库价格在3.5元/斤以上，陕西、甘肃地区纸袋富士70#以上半商品价格在3.8元/斤左右。
• 价格运行稳定，未出现明显暴涨暴跌，但整体高于去年。

2.4 天气情况需持续跟踪

• 拉尼娜事件可能持续至年底，冬季偏冷概率大，可能影响蔬菜水果生产和运输。
• 需关注天气变化对市场供需的影响，以及疫情政策对产地转移的潜在冲击。

总结

• 当前苹果市场关注点已从减产转向入库量和销售情况。
• 由于入库量数据偏多，新季苹果整体供应压力较小，近月合约表现强势。
• 远月合约受资金影响较大，波动频繁，需关注销区现货情况。
• 天气变化和疫情政策是未来市场的重要不确定性因素，需持续跟踪。

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