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苹果05多单建议平仓，择机再多

核心内容总结

当前苹果市场处于阶段性调整期，产地现货价格稳中偏硬，主流价格在3元/斤左右，部分地区出现涨价，但整体走货量存在分化。随着春节后经济活动恢复，产地客商增多，市场情绪带动价格偏强，但终端市场表现疲软，走货不畅。结合基本面和市场情绪，苹果05合约多单建议减持或平仓观望，同时关注10合约的后续走势。

主要观点

• 现货价格：苹果产地现货价格整体偏强，但走货量分化，部分地区出现涨价和炒货现象。
• 市场情绪：产地市场情绪优于终端市场，果商和果农对后市不悲观，存在挺价行为。
• 期货走势：苹果期货05合约因现货情绪和交割因素大幅上涨，价差扩大，建议多单减持或平仓。
• 库存情况：全国冷库库存量下降，剩余货量明显低于近两年同期水平，库存压力较小。
• 天气影响：3月份气温对苹果花期影响较大，4月份花期若遇极端低温可能影响产量，需重点关注。
• 砍树现象：低价区砍树改种现象持续，对新季苹果产量形成潜在影响，需进一步跟踪评估。

关键信息

现货价格走势

• 山东地区80#以上果农一二级条红主流成交价3-3.3元/斤。
• 陕西洛川70#以上果农货略涨至3-3.2元/斤。
• 本周富士苹果全国批发平均价格为6.93元/公斤，环比上涨0.8%，同比下降4.6%。

库存及去库情况

• 截至2022年2月17日，全国冷库存储量约为692.51万吨，本周减少26.77万吨，去库存率为23.99%。
• 去年同期库存为916.28万吨，当前库存明显低于去年同期，但高于2019年特殊年景水平。
• 产地库存较低，洛川地区约四成，部分镇仅剩两成。

天气与产量影响

• 3月份平均气温对苹果花期早晚有较大影响，4月份花期若遇倒春寒（如2018年）将对产量造成直接影响。
• 2022年1月延安气温偏暖，但2月上半月气温明显低于近年同期，需关注3月气温变化。

伐树改种现象

• 低价区如陕西咸阳、渭南、河南三门峡、山西运城等地因种植收益下滑，春冬季节出现砍树现象。
• 高价区延安因气候影响减产，也出现零星砍树。
• 山东烟台部分老果园因品质退化也出现砍树现象。

操作建议

• AP2205合约：建议多单减持或平仓观望，等待更明确的市场信号。
• AP2210合约：近期仍处于观察期，需关注3月气温及4月花期天气变化，评估产量和价格走势。

风险因素

1. 消费超预期下滑，导致苹果价格回落。
2. 现货市场炒货现象严重，可能推高价格，但影响实际走货。

投资咨询业务资格

• 证监许可[2011年]1444号

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