20221104-瑞达期货-焦煤市场周报_线上竞拍流拍增加_终端需求依旧低迷_13页_846kb

焦煤市场周报总结（2022.11.4）

核心内容概述

本周国内炼焦煤市场整体偏弱运行，线上竞拍流拍比例增加，终端需求依旧低迷。市场情绪较为悲观，期货与现货价格走势分化，技术面偏多但基本面缺乏上行动力。同时，供应端原煤产量及进口量均有所增加，而需求端则表现疲软，焦企和钢厂维持限产状态，库存变化复杂。

主要观点

1. 市场运行情况

• 炼焦煤市场偏弱运行：线上竞拍流拍比例增加，部分地区受疫情影响外运受阻，煤矿小幅累库。
• 终端需求低迷：焦企连续亏损，减产下利润有所修复，但整体仍处亏损状态。焦钢厂开工意愿较低，采购节奏受控。
• 焦炭提降落地：首轮焦炭提降已实施，钢厂已开启二轮提降，市场情绪持续低迷。
• 进口煤情况：国内供暖季临近，口岸企业抢运风化煤，蒙煤偏弱，利润倒挂，贸易商挺价意愿较强。

2. 期货市场表现

• 焦煤期价上涨：主力合约JM2301收盘价2065元/吨，较前一周上涨122元/吨。
• 跨期价差下跌：JM2305与JM2301价差为-409元/吨，较前一周下跌44元/吨。
• 净多持仓减少：前20名持仓中，多单增幅小于空单增幅，净多持仓减少。
• 仓单持平：焦煤仓单维持在0手，与上周持平。

3. 现货市场表现

• 现货价格持平：山西柳林主焦煤、澳大利亚进口主焦煤及中硫主焦煤价格均与上周持平。
• 基差上涨：焦煤基差为283元/吨，较前一周上涨13元/吨。

4. 供应端分析

• 原煤产量增加：2022年9月全国原煤产量同比增长12.3%，环比增长4.39%；1-9月累计产量同比增长11.2%。
• 煤炭进口量增加：9月进口煤炭3305万吨，环比增长12.19%；1-9月累计进口量同比下降12.7%。
• 洗煤厂库存变化：洗煤厂开工率微增，原煤库存减少，精煤库存增加。

5. 库存情况

• 进口炼焦煤港口库存减少：京唐港、日照港库存分别减少10.2万吨和3万吨，总库存减少14.2万吨。
• 焦钢厂炼焦煤库存减少：焦钢厂总库存减少1.12万吨，焦化厂可用天数减少0.3天。

6. 需求端分析

• 独立焦企产能利用率下降：截至11月4日，独立焦企产能利用率降至66.1%。
• 焦炭产量增加：9月焦炭产量同比增长7%，环比增长1.39%；1-9月累计产量同比增长0.15%。

关键信息汇总

供应端

• 原煤产量：2022年9月同比增长12.3%，环比增长4.39%；1-9月累计产量同比增长11.2%。
• 煤炭进口：9月进口量同比增长0.52%，环比增长12.19%；1-9月累计进口量同比下降12.7%。
• 洗煤厂库存：原煤库存减少21.64万吨，精煤库存增加3.54万吨。

库存情况

• 进口炼焦煤港口库存：总库存98.9万吨，较上周减少14.2万吨。
• 焦钢厂炼焦煤库存：总库存821.58万吨，较上周减少1.12万吨。
• 焦化厂可用天数：可用天数12.4天，较上周减少0.3天。

需求端

• 独立焦企产能利用率：降至66.1%，较上周减少1.2%。
• 焦炭产量：9月同比增长7%，环比增长1.39%；1-9月累计产量同比增长0.15%。

操作建议

• 技术面：JM2301合约探底回升后大幅拉涨，MACD指标绿色动能柱持续收窄，技术面偏多。
• 基本面：上行动力不足，终端需求低迷，市场情绪偏弱。
• 操作策略：建议观望，等待市场进一步明朗。

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