20250818-东吴证券-电子行业点评报告_AI_Scale-Up趋势下_交换芯片迎千亿空间_4页_741kb

◼ 推理时代性能瓶颈：从“算力”到“运力”，需要更高带宽、更低延迟的通信网络，推动Scale-Up网络架构发展。
◼ 关键芯片：AI服务器中GPU与Switch芯片需求增长，市场将随AI服务器增长高速扩张。
◼ 市场空间：全球AI服务器2022-2029年出货CAGR27.2%，测算2025年Switch芯片市场规模约491亿元，2027年增至1022亿元。
◼ 投资建议：重点推荐盛科通信、海光信息，建议关注澜起科技，看好高速互联芯片赛道。
◼ 风险提示：地缘政治、需求不及、技术迭代影响市场空间释放。