20250331-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_支持铝产业绿电交易_购买绿证提升清洁能源使用比例_全国碳市场首次扩围_22页_1mb

报告摘要

本周公用事业行业整体表现弱于市场，SW公用指数下降0.73%。其中，光伏板块跌幅最大，为-3.13%，而水电板块涨幅最高，为+1.35%。部分个股表现突出，如聆达股份、新奥能源、北京控股等涨幅显著，而东旭蓝天、中国港能、ST浩源等跌幅较大。

支持铝产业绿电交易与绿证购买
工业和信息化部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，鼓励企业通过绿色电力交易、购买绿证、投资清洁能源发电等方式提升清洁能源使用比例。该政策推动清洁能源替代，特别是在氢氧化铝焙烧、铝用阳极焙烧等环节。
全国碳市场首次扩围
生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，明确将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳市场，标志着碳市场首次扩围进入实施阶段。

全社会用电量
2025年1-2月全社会用电量1.56万亿千瓦时，同比+1.3%。第一产业与第三产业用电增速更高，分别为+8.2%和+3.6%。
发电量
2025年1-2月累计发电量1.49万亿千瓦时，同比-1.3%。火电、水电、核电、风电、光伏分别同比-5.8%、+4.5%、+7.7%、+10.4%、+27.4%。
电价
2025年3月电网代购电价同比下降4%，环比持平。部分省份如江苏、山西、山东等电价波动明显。
煤价
截至2025年3月28日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为655元/吨，同比下跌19.98%，周环比下跌0.89%。
水电
三峡水库站水位正常，入库流量同比+20.37%，出库流量同比+55.27%。水电累计装机容量4.4亿千瓦，同比+3.5%。2025年1-2月新增装机容量191万千瓦，同比+85.4%。
核电
2024年核准11台核电机组，标志着核电安全积极有序发展的趋势。截至2025年2月28日，核电累计装机容量0.61亿千瓦，同比+6.9%。2024年1-12月利用小时数7683小时，同比上升13小时。
绿电
风电和光伏新增装机容量分别为928万千瓦和3947万千瓦，同比-6.2%和+7.5%。绿电行业受益于政策支持，资产质量有望改善，成长性进一步凸显。