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碳酸锂市场周报（2024/7/1）：价格处于低位震荡，供需矛盾延续

核心观点概览

📊 6月份碳酸锂供需持续弱化，基本面交易较为充分，价格跌至历史低位。7月需求难以提振，供应端或将小幅增加，基本面矛盾即将延续，锂价预计维持低震荡格局，关注宏观和供需微扰信息。

1. 价格动态

• 现货价格：
  📉 电池级碳酸锂价格下跌3900元/吨，至91.5万元/吨。07/08合约月差扩大至4000元/吨以上，仓单库存压力凸显。
• 合约走势：
  • 2407合约： 开91150元/吨，收87600元/吨，周跌4.68%，周内波动区间86000-93600元/吨。
  • 价差变动： 动力/工碳价差走扩至4650元/吨，氢氧化锂与碳酸锂价差扩大至8600元/吨。

2. 供应端分析

产量与开工情况

• 周度产量：
  🔺 上周国内碳酸锂产量环比增幅275吨，为15089吨。氢氧化锂价格持续阴跌，而碳酸锂价格调整幅度更大。

• 利润情况：
  📉 外购原料生产成本增加，生产利润进一步被压缩，尤其是锂辉石精矿与锂云母精矿生产利润大幅下滑，多数进入亏损区间（三元/磷酸铁锂环节亦不例外）。

• 产能利用率：
  🔺 三元材料开工率47.83%，环比持平；磷酸铁锂总体开工率50%-51%，环比小幅下降。

3. 需求端与下游采购情况

正极材料动态

• 🔺 三元材料产量环比下降20.45%，排产同比降幅进一步扩大；
• 🔺 磷酸铁锂产量略有回升（5月环比上涨18%），但6月排产环比下降8%。

需求预期

• 📉 7月有望采购存在疲软状态，下游企业尤其是电芯厂采购节奏不积极，导致原料库存继续累积。

4. 库存状况

• 💉 总库存继续增长，上周碳酸锂库存累增至106909吨，其中冶炼厂、下游企业库存分别增长1256吨和1121吨。
• ⚠️ 注册仓单量虽创新高，但场外库存显著增加，叠加集中注销预期，价格面临较大承压。

5. 未来展望

📈 基本面供增需弱格局仍在延续，叠加检修扰动影响有限、下游需求提振未能有效转移，碳酸锂价格预计低位震荡运行，需重点关注供需边际变化及宏观底部政策因素。