20250620-中辉期货-碳酸锂周报_供需矛盾加剧_碳酸锂维持弱势探底节奏_18页_1mb

碳酸锂周报分析

宏观环境

• 国内经济：5月社零同比增6.4%，工业增加值增长5.8%，金融数据表明M2-M1剪刀差缩小。
• 国际市场：美联储维持利率不变，下调2025年GDP预期至1.4%；地缘冲突推高原油价格。

供需状况

• 供应：碳酸锂产量连续4周上升，6月周内产量环比增长270吨至17288吨，青海盐湖复产推高7月产量预期。进口锂辉石环比下降。
• 需求：新能源汽车市场表现强劲，6月前两周零售增速同比增38%，但终端消费进入淡季，材料厂7月排产环比下滑。
• 库存：行业总库存增至134901吨，创历史新高，累库主要集中在冶炼端，下游进入去库周期。

成本与利润

• 矿价：主要锂矿价格稳定，碳酸锂生产成本下降318元/吨至61424元/吨，行业亏损972元/吨，利润空间持续收窄。
• 产业链：氢氧化锂、磷酸铁锂等产品利润率普遍下滑，多数环节处于亏损状态。

后市展望

• 价格趋势：碳酸锂现货价格报60000元/吨，较上周跌1.07%，维持Back结构；主力合约LC2509收跌1.74%。
• 市场情绪：供应过剩格局未改，终端需求疲软加剧累库趋势，预计碳酸锂价格将继续弱势探底；前期空单建议持有。

核心结论

• 在供应端复产压力、终端消费淡季以及库存累积背景下，碳酸锂市场将继续维持供过于求格局，价格下行压力显著。