20251123-国泰期货-铸造铝合金产业链周报_24页_1mb

铸造铝合金产业链周报总结：2025年11月23日发布，关注供需、价格和库存动态。

• 市场概况: 本周铸造铝合金价格承压下行，触及低点。供给方面，废铝价格居高，生铝供应紧缺短期难改。消费端需求分化，订单温和增长。整体供需矛盾未显著变化，但汽车年末冲量或强化季节性表现，税反政策落地提供底部支撑。短期价格震荡可能性高，需关注电解铝潜在利空。

• 供给端分析: 废铝产量高位，但社会库存去化持续。再生铝产量上升，细分地区产量分布不均。成本结构以废铝为主，当前亏损状态。

• 需求端分析: 汽车消费进入年末冲量阶段，新能源车市场火爆，但零售同比略降。小家电等相关需求温和增长，库存预警指数下滑。

• 价格与利润: 精废价差小幅回落，ADC12-A00价差短期走强。整体亏本，成本端逻辑支持价格底部。

• 库存情况: 铝合金锭库存继续下降，再生铝合金月度产量回落，厂库库存环比变化显著。

• 交叉因素: 铝进口窗口暂闭，进口利润倒挂。整体产业链面临供需平衡挑战，季节性消费支撑预期存在。