20220710-广发期货-生猪期货周报_周末有疫情消息扰动_现货或上涨为主_19页_2mb

报告摘要

本周生猪期货市场受疫情扰动影响，整体呈现上涨趋势。现货价格持续走高，带动期货市场反弹至阶段性新高。当前生猪市场的主要驱动力仍为供应端，同时需关注猪瘟疫情对市场的影响。

价格走势：
生猪现货价格本周延续上涨，全国价格普遍在23-24元/KG。受发改委约谈龙头猪企影响，期货市场短期回调，但随后在现货带动下强势反弹。
基差修复：
生猪期货在现货拉涨后快速修复基差，河南价格基本平水盘面09合约，四川仍保持交割利润（区域升贴水+1500）。
供应端分析：
- 国家统计局数据显示，2022年2月至5月能繁母猪存栏量持续下滑，市场对2023年二季度生猪供应量有较强下滑预期。
- 涌益咨询与钢联数据显示，5月份能繁母猪存栏量环比小幅回升，后备母猪销量持续上涨，表明当前产能出清并不彻底，对猪价形成一定压制。
- 四五月二次育肥和外购仔猪的积极性高涨，推动仔猪价格快速上涨，短期生猪出栏价格仍有上冲动能。
- 肥猪与标猪价差将季节性转负，对散户压栏积极性形成倒逼。
需求端分析：
季节性需求淡季仍将持续，对猪价形成一定压力。
猪粮比与国家政策：
猪粮比超过10-12时将触发国家抛储政策，当前猪粮比处于较高水平，需关注该政策对市场的影响。此外，周末有新闻传出新猪瘟可能到来，需密切关注疫情是否为猪传猪或猪传人，以及其对供应和消费的影响。
市场策略：
在当前供需格局未发生根本变化的情况下，建议继续维持多头思维，继续滚动做多。

短期趋势：
供应端仍为市场主要驱动力，猪价短期仍有上涨动能。仔猪价格和生猪出栏价格可能继续上冲。
中长期趋势：
需关注能繁母猪存栏量的变化趋势，以及疫情对供应和消费的潜在影响。若疫情对供应影响较大，可能进一步推高猪价；若对消费影响更显著，则可能抑制需求端。
策略建议：
在供需格局未发生根本变化前，建议继续持有多头头寸，关注市场动态及政策变化。